- Финансы

Финансы. Стратегические инвестиции. Стратегические инвесторы

Понятие
и этапы формирования инвестиционной
стратегии предприятия

1. Понятие
инвестиционной стратегии и ее факторов

2. Этапы формирования
инвестиционной стратегии предприятия

Инвестиционная
стратегия

— это комплекс долгосрочных целей в
области капиталовложений и вложений в
финансовые активы, развития производства,
формирования оптимальной структуры
инвестирования, а также совокупность
действий по их достижению.

В общем
виде инвестиционная стратегия реализуется
в разработке плана и программы его
осуществления на данном этапе развития
предприятия; формируется с учетом
существующих источников и форм
инвестирования, их доступности и
потенциальной эффективности использования.

Предпосылкой
формирования инвестиционной стратегии
является общая стратегия экономического
развития предприятия, по отношению к
которой инвестиционная стратегия носит
подчиненный характер. Управление
инвестиционной деятельностью, т.е.
инвестиционная стратегия получает свою
дальнейшую конкретизацию в процессе
тактического управления этой деятельностью
путем формирования инвестиционного
портфеля компании.
Это
формирование относится к среднесрочному
управлению, которое завершается
реализацией отдельных инвестиционных
программ и проектов. Таким образом,
разработка инвестиционной стратегии
является только первым этапом процесса
управления инвестиционной деятельностью
компании.

Формирование
инвестиционной стратегии компании
(фирмы) является довольно сложным
творческим процессом, требующим высокой
квалификации исполнителей. Прежде
всего, формирование стратегии базируется
на прогнозировании отдельных условий
осуществления инвестиционной деятельности
(инвестиционного климата) и конъюнктуры
инвестиционного рынка как в целом, так
и в разрезе отдельных его сегментов.
Кроме того, она требует периодической
корректировки с учетом меняющихся
внешних условий и новых возможностей
роста компании.

Инвестиционная
стратегия предусматривает достижение
следующих целей:

Максимизации прибыли от инвестиционной
деятельности;

Минимизации инвестиционных рисков. Для
этого необходимо организовать:

Исследование
внешней инвестиционной среды и
прогнозирование конъюнктуры инвестиционного
рынка;

Технические и
маркетинговые исследования;

Поиск новых,
более прибыльных инвестиционных
возможностей;

Оценку
привлекательности инвестиционных
проектов и финансовых инструментов с
отбором наиболее эффективных из них;

Разработку
капитального бюджета;

Формирование
оптимальной структуры инвестирования.

На
выбор инвестиционной стратегии
предприятия влияет ряд факторов

.

К их числу относится общая стратегия
развития, которая предусматривает:

Проникновение
на рынок и обеспечение выживаемости
при убыточной деятельности;

Закрепление на
рынке и обеспечение безубыточной
деятельности;

Существенное
расширение своего сегмента на рынке и
обеспечение систематического роста
прибыли с выходом на оптимальный уровень;

Диверсификация
деятельности и обеспечение сбалансированного
роста прибыли на оптимальном уровне;

Обеспечение
стабилизации объема деятельности путем
сохранения прибыли, платежеспособности
и финансовой устойчивости;

Обновление форм
и направлений деятельности, обеспечение
условий для высоких темпов роста прибыли.

Финансовое
состояние предприятия, уровень
технического и организационного
потенциала определяют его конкурентную
позицию на рынке сбыта. Наличие временно
свободных денежных средств позволяет
предприятию инвестировать их в долго-,
средне- и краткосрочные реальные и
финансовые активы.

Таким образом,
разработка инвестиционной стратегии
позволяет принимать эффективные
управленческие решения, связанные с
развитием предприятия в условиях
изменения внешних и внутренних факторов.

Разработка
инвестиционной стратегии предприятия
предусматривает следующие этапы:

1
этап

Определение
периода формирования инвестиционной
стратегии
.

Продолжительность
этого этапа зависит от общего состояния
экономики и развития рынка. В условиях
нестабильной экономики прогнозы развития
предприятий не превышают 3-5 лет. В странах
с развитой экономикой крупнейшие
компании прогнозируют свою деятельность
на 10-15 лет. Сроки разработки инвестиционной
стратегии не должны выходить за рамки
периода общей стратегии. Отраслевая
принадлежность также влияет на период
инвестиционной стратегии: наибольший
срок характерен для институциональных
инвесторов, т.е. инвестиционных
фондов,
инвестиционных компаний и т.д. (5-10 лет),
наименьший — для предприятий сферы
производства потребительских товаров,
розничной торговли и услуг населению
(3-5 лет). Крупные компании прогнозируют
результаты своей деятельности на более
длительный срок, чем небольшие.

2
этап

Выбор
стратегических целей инвестиционной
деятельности
.

В общем
виде определение инвестиционных целей
предприятия направлено на увеличение
капитала, повышение текущего дохода,
обеспечение ликвидности и сохранности
капитала, возможный контроль над
предприятием-эмитентом. Более конкретно
эти цели могут быть сформулированы в
виде обеспечения прироста капитала,
роста уровня прибыльности инвестиций
и суммы дохода от инвестиционной
деятельности, изменения пропорций в
формах реального и финансового
инвестирования, изменения технологической
и воспроизводственной структуры
капитальных вложений, изменения
отраслевой и региональной направленности
инвестиционных программ и т.п

Увеличение капитала
в долгосрочной перспективе осуществляется
путем инвестирования в реальные проекты
и финансовые инструменты, стоимость
которых в будущем возрастет.

При
формировании инвестиционной программы
в нее следует включать проекты с высокой
текущей доходностью, обеспечивающие
поддержание постоянной платежеспособности
предприятия. Кроме того, часть текущих
доходов может быть капитализирована
для сохранения оптимальной структуры
инвестиционного портфеля. При этом
необходимо четко определить минимум
прибыли, которую инвестор хотел бы
получить.

Для
сохранения капитала при инвестировании
средств необходимо минимизировать риск
потери доходов, который приходится
постоянно контролировать. Для обеспечения
управляемости инвестиций, возможности
быстрого реинвестирования капитала в
более выгодные проекты инвестиционный
портфель должен иметь высоколиквидный
характер.

3
этап

Определение
направлений инвестирования и источников
финансирования.

Разработка
направлений инвестиционной деятельности
осуществляется путем выбора соотношения
различных форм инвестирования на разных
этапах деятельности, определения
отраслевой и региональной направленности
вложений.

На
соотношение форм инвестирования влияют
различные факторы:

Общее
состояние экономики и конъюнктуры
инвестиционного рынка. В условиях
нестабильной рыночной экономики
инвесторы предпочитают вкладывать
ресурсы в финансовые активы, особенно
в краткосрочные;

Функциональная направленность
предприятия. Институциональные инвесторы
работают преимущественно на фондовом
рынке и вкладывают ресурсы в фондовые
инструменты (акции, облигации,
сберегательные сертификаты и др.).
Предприятия производственной сферы
инвестируют в производственные активы
(в форме капитальных вложений, покупки
объектов приватизации и т.п.);

Зависимость от жизненного цикла
предприятия. На ранних стадиях развития
(рождение, детство и юность) инвестирование
имеет преимущественно производственный
характер, на стадиях зрелости —
финансовый;

Размер
предприятия: малые и средние предприятия
инвестируют в основном в реальные
активы, крупные — в финансовые.

Определение
отраслевой направленности инвестиций
предполагает оценку различных вариантов
вложения средств, когда
исследуется
целесообразность отраслевой концентрации
или диверсификации инвестиционной
деятельности. Вариант концентрации
позволяет предприятию контролировать
большие сегменты рынка и быстро достигать
успеха, но он связан с высоким уровнем
риска (может быть использована лишь на
первых трех стадиях жизненного цикла
компании,
т.к.
при благоприятных обстоятельствах она
может обеспечить наиболее высокие темпы
производственного развития или увеличения
капитала). Диверсификационный вариант
предполагает размещение вложений в
рамках одной отрасли или группы
взаимосвязанных отраслей (например, в
сельское хозяйство, легкую и пищевую
промышленность). Это позволяет существенно
расширить контролируемый сегмент рынка
и снизить риск вложения капиталов.
Возможна диверсификация вложений и в
не связанные между собой отрасли
производства. В результате выбора
отраслей с разными стадиями жизненного
цикла и значительными колебаниями
конъюнктуры на продукцию заметно
снижается уровень инвестиционных
рисков.

Определение
региональной направленности инвестиционной
деятельности связано с размером и
продолжительностью деятельности
предприятия. Малые и средние предприятия
действуют в пределах своего региона.
Межрегиональную диверсификацию
инвестиционной деятельности может
позволить только крупное предприятие.

Формирование
инвестиционных ресурсов осуществляется
путем прогнозирования их общей
потребности, определения источников и
методов финансирования отдельных
программ и проектов, оптимизации
структуры источников.

Прогнозирование
общей потребности в инвестиционных
ресурсах заключается в определении
объема реальных (производственных) и
финансовых инвестиций.

Источники
формирования инвестиционных ресурсов
могут быть собственными (прибыль и
амортизационные отчисления), заемными
(кредиты банков, выпуск облигаций,
лизинг) и привлеченными (средства от
размещения акций и дополнительные
паевые взносы в уставный фонд предприятия).

Методы
финансирования отдельных инвестиционных
программ и проектов включают: полное
самофинансирование (для небольших
проектов и финансовых инвестиций);
акционирование (для крупных проектов
и региональной или отраслевой
диверсификации инвестиционной
деятельности); кредитование (для
быстрореализуемых проектов с высокой
нормой прибыли); лизинг (для проектов с
небольшим периодом эксплуатации или
быстро меняемой технологией); смешанное
соотношение всех источников.

Оптимизация
источников формирования инвестиционных
ресурсов заключается в установлении
оптимальных пропорций собственных и
заемных источников финансирования с
целью высокой финансовой устойчивости
предприятия и максимизации прибыли от
инвестиционной деятельности (расчет
финансового рычага).

4
этап

Конкретизация
инвестиционных программ и сроков

предусматривает наличие средств и
готовность предприятия к осуществлению
проекта.

5
этап

Оценка
разработанной инвестиционной стратегии
.

Она
осуществляется на основе ряда критериев:

Согласованность с общей стратегией
развития предприятия по целям, этапам
и срокам реализации;

Внутренняя сбалансированность целей,
направлений и последовательности
осуществления инвестиционной политики;

Согласованность с внешней средой
(развитием страны, инвестиционным
климатом);

Реализуемость с учетом имеющихся
ресурсов (финансовых, кадровых, сырьевых
и технологических);

Приемлемость уровня инвестиционных
рисков;

Финансовая, производственная и социальная
результативность (определяется
эффективность).

6
этап

Пересмотр
стратегии в зависимости от изменения
внешних условий и состояния предприятия

ведутся на основе мониторинга за
отдельными направлениями инвестиционной
политики и постоянно меняющимися
внутренними и внешними условиями
деятельности.

Стратегические инвестиции это инвестиции долговременного характера служащие реализации стратегических целей предприятия или организации. Цели могут быть различными, но главной стратегической целью предприятия является сохранение предприятия и укрепление его позиций на рынке.


Стратегические цели предприятия — основа стратегических инвестиций

Достижение этой главной стратегической цели требует непрерывного совершенствования производства на базе научно-технического прогресса, совершенствования системы управления предприятия, постоянного улучшения профессионализма кадров, создания социальных условий для работников, необходимых для эффективной отдачи ими труда, навыков, умений на производстве. Внешняя среда существенно влияет на формирование стратегических целей предприятия, поэтому необходимо постоянно изучать окружение, конкурентов и реагировать на вызовы рынка. На реализацию этих целей и направляются стратегические инвестиции.

Стратегические цели на отдельных этапах их реализации могут не соответствовать общей цели бизнеса как такового — максимизации прибыли от своей деятельности. Соответственно и стратегические инвестиции также не оцениваются по этому критерию. Однако стратегический это оценивает всегда, даже если в ближайшей перспективе его вложения не дают экономической выгоды, он рассчитывает ее получить позднее. Поэтому настоящий стратегический инвестор вкладывает деньги также и в развитие социальной инфраструктуры предприятия, в обучение детей работников, улучшение их жилищных условий. Таким образом, объектами стратегических инвестиций являются не только основной капитал предприятия, но и его инфраструктура, включая социальную инфраструктуру.

Стратегические цели должны быть формализованы и иметь конкретные параметры для определения размеров стратегических инвестиций. Должны иметь подцели в виде дерева целей, и достижение каждой подцели должно находить отражение в стратегическом планировании инвестиций со сроками их достижения и размерами вложений.

Стратегические инвестиции — структура и состав

Стратегические инвестиции это в основном реальные инвестиции, хотя иногда включают и финансовые инвестиции. Такие стратегические инвестиции появляются, когда предприятие нацелено на свое развитие и расширение путем слияний и поглощений других предприятий. В стратегические цели такого предприятия включены поглощение предприятий, путем приобретения их контрольного пакета акций. Процесс такого поглощения может длиться годами и финансовые инвестиции в этот процесс приобретают вид стратегических инвестиций.

В целом выглядит следующим образом:

  • Реальные инвестиции
    • Инвестиции в основной капитал
      • Инвестиции в основные фонды
      • Инвестиции в недвижимое и движимое имущество
      • Инвестиции в земельные участки и месторождения ресурсов
    • Инвестиции в оборотный капитал
    • Инвестиции в нематериальные активы
      • Инвестиции в научные разработки
      • Инвестиции в патенты, лицензии и ноу-хау
      • Инвестиции в товарные знаки, бренды и франчайзинг
  • Финансовые инвестиции
    • Инвестиции в акции дружественных компаний и акции конкурентов
    • Инвестиции в публичное размещение собственных акций на фондовом рынке
    • Инвестиции в имиджевые проекты предприятия
  • Социальные инвестиции
  • Экологические инвестиции

Поскольку стратегия есть выбор путей достижения цели при ограниченных ресурсах, то состав стратегических инвестиций полностью определяется стоящими перед предприятиями целями и возможностями их реализации. Предприятие может выбрать из структуры стратегических инвестиций то направление или их сочетание, которое соответствует его возможностям и скорейшему достижению поставленной цели или целям. Это достаточно сложная задача. Поэтому формирование стратегических инвестиций доверяют специалистам по стратегическому планированию, которому руководство предприятием ставит стратегические цели.

Оценка стратегических инвестиций

Стратегические инвестиции как любые другие нуждаются в оценке их эффективности. В связи с длительным периодом реализации стратегических инвестиций возможна их прогнозная укрупненная оценка эффективности: технической, экономической, социальной и экологической.

Для технической оценки инвестиций в стратегические инвестиционные проекты создается экспертная комиссия, оценивающая техническую часть инвестиционного проекта и определяющая перспективность технического решения в настоящем и будущем.

Экономическая оценка стратегических инвестиций базируется на прогнозных оценках основных общеэкономических показателей, предоставляемых в разработках государственных институтов на пятилетие или большие сроки. Это динамика цен на основные ресурсы, уровень инфляции в стране, ставка рефинансирования, устанавливаемая Центральным Банком России, уровень безработицы и средней заработной платы, а также структурные сдвиги в экономике страны на долгосрочный период. С учетом этих прогнозных оценок рассчитывается экономическая эффективность стратегических инвестиций.

Социально-экономическая эффективность стратегических инвестиций определяется прежде всего оценкой достижения поставленной цели и уровнем затрат на ее достижение.

Экологическая эффективность стратегических инвестиций оценивается точно также как социально-экономическая. Только цели включают в себя сохранение окружающей среды, уменьшение промышленных выбросов в атмосферу и другие мероприятия. Для достижения этих целей предприятие вкладывает средства в очистные сооружения, воздушные фильтры, совершенствование технологий, превращение технологий в безотходные и т.п.

Стратегическое. мышление. Знание миссии, целей и стратегий организации позволяет специалистам ПР позиционировать свою деятельность в системе корпоративных интересов. Стратегическая значимость упоминания имени компании в сводке новостей Интернет-агентств или в утренней газете должна осознаваться всеми менеджерами компании благодаря специалистам ПР.


Для стратегического управления при изучении перечисленных показателей и факторов представляют интерес не значения показателей как таковые, а в первую очередь то, какие возможности для ведения бизнеса это дает. Также в сферу интереса стратегического управления входит и вскрытие потенциальных угроз для фирмы, которые заключены в отдельных составляющих экономической компоненты . Очень часто бывает так, что возможности и угрозы

Среди множества типов решений, с которыми приходится сталкиваться руководителю, нас будут интересовать стратегические решения. Вскоре мы определим это понятие более четко, а пока скажем только, что это решения о том, каким бизнесом следует заниматься фирме.

Сфера его профессиональных интересов — стратегическое управление , управление процессами , бенчмаркинг и контроллинг в промышленных компаниях и компаниях сферы услуг.

Как уже отмечалось во введении, в теории кооперативных игр основная единица анализа — это, как правило, группа участников, или коалиция. Если игра определена, то частью этого определения является описание того, что каждая коалиция игроков может получить (чего она может достичь), без указания на то, как исходы или результаты будут влиять на конкретную коалицию. То есть здесь нас не интересует стратегический аспект игры.

До обнаружения запасов жидкого топлива крайне отсталая ливийская экономика имела ярко выраженную аграрно-сырьевую направленность. По уровню среднедушевого дохода страна занимала одно из последних мест в мире. Однако важное стратегическое положение возбуждало интерес к ней империалистических держав, стремление гарантировать здесь прочность своих позиций и после предоставления Ливии независимости в 1951 г. Причем надежды возлагались как на продолжение прямого военного присутствия в виде иностранных баз на ее территории, так и на усиление тесной финансово-экономической зависимости режима короля Идриса от Запада. О масштабах этой зависимости свидетельствует хотя бы тот факт, что до конца 50-х годов западная помощь достигала половины национального дохода , а доля в финансировании государственного бюджета- 2/s и выше . Кроме того, ливийская валюта была тесно привязана к английскому фунту стерлингов . Все эти обстоятельства существенно облегчали внедрение иностранного капитала в страну, лишая ее самостоятельности в решении ключевых проблем хозяйственного развития.

Задачи и цели японских компаний направлены на национальные интересы и сотрудничество с правительством. Это может быть следствием японского опыта в ранний период индустриализации, когда правительство было вынуждено поощрять развитие современной промышленности, с тем чтобы Япония могла конкурировать с ведущими европейскими промышленными государствами. Исторически промышленный сектор тесно сотрудничал с правительством, оказавшись лицом к лицу с окружавшими его проблемами. Классический случай таких взаимоотношений наблюдался в конце 40-х — начале 50-х годов, когда правительство проводило в жизнь политику экономического возрождения, концентрируя финансовую помощь в таких секторах стратегического значения, как уголь, сталь и удобрения. Эта политика получила название Политика первоочередности производства, благодаря которой японская промышленность дала новую жизнь всей экономике. Через последовательные долгосрочные экономические планы эти секторы получили государственную поддержку различными путями. В 1952 г. был принят закон об ускорении модернизации корпораций, охватывающий 32 основных промышленных сектора. Были приняты законы о механизации сельского хозяйства (1954 г.), второй план по модернизации сталелитейной промышленности (1955 г.), план по разработке национального автомобиля (1955 г.), специальный акт о содействии машиностроению (1956 г.), специальный акт о содействии электронной промышленности (1957 г.), специальный акт о содействии авиапромышленности (1958 г.), план модернизации угольной промышленности (1960 г.), специальный акт о горно-добывающей промышленности (1963 г.), закон об обновлении угольной промышленности (1967 г.). Кроме того, было создано отделение управления информационных систем при совещательном комитете по промышленной структуре Министерства внешней торговли и промышленности (1967 г.). Та-

Предмет Микроэкономика вобрал в себя все существенные изменения, происшедшие в хозяйственном механизме за последнее время. Растет интерес к стратегическому взаимодействию фирм, к роли неопределенности и асимметричной информации , к стратегии ценообразования фирм в условиях власти рынка. Эти темы обычно отсутствуют или слабо освещены в печати. В нашей книге этим темам отведено достойное место, однако это не означает, что понять микроэкономику стало труднее или что для этого требуется какая-то особая подготовка. Мы старались сделать все возможное, чтобы облегчить понимание предмета, и надеемся, что вы с пользой для себя прочтете эту книгу. В книге почти нет математических выкладок, поэтому она доступна широкому кругу читателей.

СОВЕТ БЕЗОПАСНОСТИ РФ — консультативно-координирующий орган, возглавляемый Президентом РФ. Структура, созданная для разработки и согласования политики в сфере национальной безопасности, осуществления координации федеральных программ по определенным стратегическим направлениям защиты жизненно важных интересов страны.

Одним из многих негативных факторов экономической и социальной жизни общества в последние годы стало ослабление роли государственного регулирования хозяйственной деятельности , что привело к проникновению во многие стратегически важные сферы экономики финансово-промышленных групп , ориентированных прежде всего на максимальное получение прибыли любыми доступными способами, порой в ущерб интересам общества и государства (например, в добывающей, перерабатывающей, военно-технической сфере).

Стратегического инвестора интересует, в первую очередь, насколько выгодным может быть вложение средств и насколько оно рискованно. Применительно к республике Башкортостан в этом отношении предполагаются позитивные изменения. Принимаемые в республике меры по улучшению инвестиционного климата , формированию системы стимулирования отечественных и иностранных инвесторов дают веские основания надеяться на приток свежих инвестиций в экономику Башкортостан на взаимовыгодных условиях, на упрочнение деловых международных связей.

Стратегического инвестора интересует получение контроля сбыта, цен и ассортимента продукции , поставок сырья и оборудования, а часто и контроль деятельности предприятия

Особенностью денежного этапа является его направленность на осуществление перехода от системы бесплатной раздачи собственности к ее реальной продаже в ходе относительно медленной приватизации. В интересах привлечения стратегических инвесторов предполагалось выставлять на денежные аукционы и инвестиционные конкурсы относительно крупные пакеты акций — не менее 15-25% уставного капитала предприятия . К основным объектам приватизации нового этапа относятся три вида имущества а) государственные пакеты акций приватизированных предприятий , 6) земельные участки приватизированных предприятий, в) недвижимость.

Состояние нарастающей отсталости депрессивных регионов политически взрывоопасно и может привести к вспышкам насилия и к дестабилизации ситуации в стране в целом. Для перелома указанной тенденции необходимо проведение централизованно финансируемых программ активизации хозяйственной жизни, структурной перестройки экономики депрессивных регионов. Такая политика жизненно важна для России и отвечает ее стратегическим интересам.

В итоге наука должна осознать необходимость активного и настойчивого предложения своих результатов к практической реализации, что должно обеспечить ей новый имидж в обществе и заинтересованность государства. Государству, в свою очередь, необходимо понять, что сиюминутные тактические интересы, обусловленные в настоящее время финансовыми трудностями, не должны уводить его со стратегического пути развития, созидаемого в первую очередь наукой, обеспечивающей мощь и прогресс России. Должен быть сформирован механизм обоюдной заинтересованности науки и общества в

Для реализации такого прогноза в стратегическом планировании инновационной политики важно правильно выбрать группу экспертов, в которую входили бы представители различных структурных подразделений вуза и его основных блоков — учебного, научного и инновационного, особенно когда их интересы конфликтуют . Это позволяет получить максимально полную информацию о процессах, происходящих в вузе. В роли экспертов было предложено выступить следующим руководителям подразделений (или их помощникам)

Там показано, что при несовместимости корпоративной культуры со стратегией при сильно значимых для компании задачах , она может попасть в зону катастрофического риска, не достигнув успеха. Наш опыт управленческого консультирования предприятий различных отраслей и форм собственности показывает, что стратегические изменения в организации, как уже сказано выше, встречают сильное сопротивление, которое отрицательно сказывается на успехе стратегии. Особое сопротивление оказывается организационным изменениям , затрагивающим интересы людей, если не было проведено соответствующей подготовительной работы . Так, на ряде предприятий в процессе инновационных преобразований потребовалось переобучить практически весь управленческий персонал , начиная от рядового менеджера и специалиста и заканчивая топ-менеджерами. Активный процесс обучения позволил провести разъяснительную работу и выйти на понимание и принятие этими работниками новых концепций развития и новой стратегии.

Одно из важных направлений стратегических интересов будет связано с долгосрочным и среднесрочным прогнозом долей продукции компании на британском и европейском рынках. Руководители также, вероятно, принимают во внимание такие факторы, как

Более того, крупные центры инвестиций и стратегические единицы (т.е. отдельные компании внутри группы) часто имеют собственные центры затрат и прибыли. Независимо от названия подразделение организации может считаться центром инвестиций только тогда, когда затраты, доходы и хотя бы часть капитальных вложений компании имеют к нему непосредственное отношение и, хотя бы в какой-то степени, контролируются его руководителями. Настоящая сегментация свойственна только крупным организациям, где капитальные инвестиции настолько велики, что в интересах эффективности управления их разделяют по центрам ответственности . В небольших организациях полномочия и ответственность могут быть переданы центрам затрат , прибыли или доходов в соответствии с функциями подразделений.

Недальновидность. Строгий контроль исполнения бюджета наталкивает руководителей на принятие решений , благоприятных в краткосрочной перспективе, игнорируя стратегические интересы компании в целом.

Так, принятый в США закон Гласса-Стигала (1933 г.) запретил банкам одновременно заниматься кредитными операциями и делать инвестиции в компании, то есть быть универсальными. Хотя в других странах, например в Германии, универсальная банковская деятельность широко распространена. Принятие этого закона было продиктовано горьким опытом Великой депрессии и тем соображением, что универсальность делает банковскую деятельность излишне рискованной. В результате применения этого закона сегодня в Соединенных Штатах Америки практически нет достаточно крупных компаний национального масштаба, в которых доля самого крупного акционера превышала бы 5%. Это привело к тому, что в советах директоров крупнейших американских компаний собственники почти не имеют влияния. Мелким акционерам просто нет смысла вникать в проблемы отдельной фирмы. Если котировки акций , которыми они владеют, в какой-то момент начнут падать, то владельцы, скорее всего, постараются избавиться от них и приобрести новые акции — более перспективных компаний . С одной стороны, это народный капитализм — мечта либерала. Ведь владельцем даже самого крупного предприятия может стать каждый. Но, с другой стороны, велика опасность оппортунистического поведения со стороны высшего руководства компании, которое видит свою основную цель в поддержании высокой рыночной стоимости акций компании любой ценой, порой даже в ущерб интересам стратегического развития.

Следовательно, минимальный уровень добычи нефти и газа определяется реальной покупательной способностью экспортных поступлений, которые необходимы для поддержания достаточных темпов расширенного воспроизводства, для финансирования структурных преобразований в народном хозяйстве , социального развития и всех других статей государственных расходов . Перестраивая национальную экономику подчас принципиально различными методами, почти все освободившиеся государства-нефтеэкспорте-ры непременно преследуют такие общие стратегические цели , как всемерная отраслевая диверсификация, преодоление в конечном итоге чрезмерной зависимости от эксплуатации своих невозобновимых ресурсов углеводородного сырья и прежде всего поиск. альтернативных , денежно-валютных и (или) реальных накоплений, способных заменить доходы от нефтегазовой промышленности. С точки зрения государственных интересов стран-продуцентов минимальное экспортное производство в данной отрасли регламентируется как изнутри — текущими и инвестиционными потребностями в инвалюте, так и извне — условиями торговли.

Новейшие разработки этих стратегических материалов становились достоянием лишь узкого круга ученых, работавших на нужды милитариза-ционной техники. И только в 80-90-х годах к этим углеродным формам оявлять чисто научный интерес. Появились первые открытые пуб-о том, что графитовые волокна состоят из чешуек, собранных в

Но он понимал, что в случае закупки большей части нефти у Стандарт ойл компани и Ройял датч — Шелл эти иностранные компании будут ставить свои собственные интересы выше стратегических интересов англичан. Поэтому он доказывал необходимость подчинения АПНК государственному контролю . После ознакомления с обнадеживающим докладом специальной комиссии, изучившей положение на месте, в Персии, У. Черчилль убедил правительство стать одним из совладельцев АПНК. В мае 1914 г. соответствующий законопроект был рассмотрен палатой общин. Он получил королевскую санкцию за три дня до начала первой мировой войны. Британское правительство приобрело акции на сумму 2 млн. ф. ст. и получило право участия в голосовании в пределах чуть больше 50 % плюс право назначать двух членов совета директоров , обладающих правом вето в отношении всех стратегических вопросов. На протяжении четырех лет войны добыча нефти из персидских владений АПНК быстро возрастала.

Тем не менее Черчиллю не нравилась необходимость полагаться на топливо, которое нельзя было получать на Британских островах,. как не нравилось ему и то, что военно-морскому ведомству пришлось бы закупать большую часть нужных ему запасов у Стан-дард ойл и Шелл. Он считал, что, поскольку обе эти компании принадлежат иностранцам, они будут ставить свои собственные коммерческие преимущества выше английских стратегических интересов кроме того, он подозревал, что они завышают цены.

Китай, провозгласившие эту тенденцию главной целью своей внешней политики, но и Япония. Это проявилось в европейской дипломатии Токио. Ее суть — сместить весы в сторону азиатских соседей — Москвы и Пекина, чтобы иметь больше возможностей, на равных разговаривать с Вашингтоном. Для достижения мира и процветания в Азиатско-Тихоокеанском регионе в XXI в. все более важное значение приобретают взаимоотношения четырех ведущих, стран региона — Японии, России, Соединенных Штатов и Китая. На фоне взаимоотношений внутри этого четырехугольника у японо-российских отношений существует множество возможностей для развития, и их дальнейшее укрепление отвечает интересам как Японии, так и России. В этом смысле японо-российские отношения имеют для обеих стран стратегическое и геополитическое значение.

Российская общественность, да и многие представители политических и деловых кругов за рубежом (за исключением монетаристов-догматиков российского разлива, отставников и некоторых действующих политиков, ответственных за очевидные провалы экономической политики 1990-1998 гг.) дают резко негативную оценку результатам праворадикального эксперимента над нашей экономикой. Всеобщим стало требование выработать новые подходы к углублению и обеспечению позитивного характера рыночных преобразований в стране, придания им стратегического характера и полного соответствия национальным интересам. Политическая ситуация дает подтверждение и одновременно важные предпосылки реализации этого требования прошли выборы в Государственную думу , избран новый президент действующих институтов социально ориентированного рыночного хозяйства. Для того, чтобы создать данную модель и сделать ее реальной, необходимо коренным образом изменить российскую экономическую политику , отойти от дикого капитализма, который практиковали обогатившиеся российские олигархи в девяностых годах. Новый президент уже делает акцент на правах собственников, уделяет особое внимание формированию некоррумпированной бюрократии.

В этих условиях следовало бы действовать таким образом, чтобы региональные меры по выходу из кризисной ситуации, одновременно учитывающие стратегические и общегогосударствен-ные интересы республики, давали бы положительные результаты и привели к постепенному выравниванию уровня социально-экономической жизни областей и районов.

Ликвидация/продажа инвестиций. В примере 1.1 компания Shaftesbury планирует высвободить 20,7 млн ф.ст. в результате продажи инвестиций. Привлекательность этого , как и нераспределенной прибыли , заключается в том, что он дает руководителям компании большую свободу действий , чем финансирование путем заимствования, выпуска акций или облигаций, а также в отсутствии эмиссионных затрат. Однако предприятие при этом теряет потенциально прибыльные активы. Кроме того, недостаточно хорошо продуманная продажа инвестиций может нанести ущерб стратегическим интересам (например, когда реализация активов дает средств меньше, чем ожидалось, вынуждая, возможно, продавать что-то еще).

Чрезмерное увлечение анализом RO E и RI не только развивает краткосрочную направленность деятельности подразделений, но может отодвинуть на задний план стратегические интересы, даже воспрепятствовать реализации подразделениями своих стратегических рыночных преимуществ. Кроме того, использование относительных величин , таких, как RO E, не только не отражает, но даже скрывает потенциальный и/или реальный экономи-

]

Сегодня мы поговорим о том, кто такой стратегический инвестор, а также о том то, как именно он инвестирует имеющийся капитал.

Инвесторов, которые отдают предпочтение стратегическому инвестированию, принято называть стратегическими инвесторами. Стратегическое инвестирование отличается от привычного портфельного стоящими перед инвестором целями.

Стратегический инвестор. Основные цели

Стратегического инвестора в некоторых источниках называют активным инвестором, который применяет имеющийся капитал для приобретения крупного пакета акций того или иного предприятия. Инвесторов этого типа прежде всего интересуют пакеты акций, которые позволяют, как минимум, принимать участие в управлении компанией.

Крупные стратегические инвесторы, которые могут похвастаться наличием серьезного капитала, предпочитают приобретать контрольные (50%+1), которые позволяют непосредственно управлять компанией.

Для стратегического инвестирования характерным является низкий уровень диверсификации, что делает этот тип капиталовложения довольно рискованным. Такое положение дел связано с тем, что для приобретения пакета ценных бумаг, позволяющего управлять компанией, инвестору приходится использовать большую часть, а в большинстве случаев и весь доступный ему капитал.

Из-за описанных выше особенностей капиталовложения, стратегический инвестор для достижения желаемого уровня дохода и снижения вероятности банкротства должен обладать большим опытом и высокой квалификацией. Стратегические инвесторы тщательно готовятся к совершению каждой сделки. Особое внимание при подготовке уделяется юридическому сопровождению заключаемой сделки, проверке документов и т.д.

Стратегический инвестор может быть как физическим, так и юридическим лицом. Практика показывает, что в большинстве случаев в роли стратегических инвесторов выступают транснациональные корпорации, которые приобретают контрольные пакеты ценных бумаг предприятий, работающих в определенных отраслях.

После того, как мы получили подробный ответ на вопрос, кто такой стратегический инвестор, мы постараемся рассмотреть, в чем заключаются основные цели стратегического инвестирования.

Цели стратегического инвестора

Основным объектом стратегического инвестирования являются предприятия, чьи ценные бумаги приобретаются. В результате заключения сделки, предприятие получает необходимый для дальнейшего развития объем денежных средств, а также эффективную систему менеджмента.

После заключения сделки по приобретению ценных бумаг, стратегический инвестор получает право принимать участие в управлении организацией. Если инвестор приобретает контрольный пакет ценных бумаг предприятия, то он может самостоятельно решать, какую именно продукцию оно будет выпускать. Кроме того, у него появляется возможность проводить работу по сокращению производственных издержек, а также расширению ассортимента изготавливаемых товаров.

В некоторых случаях контрольный пакет акций предприятия приобретается с целью его ликвидации как конкурента. В этом случае потенциал предприятия может использоваться для достижения целей стратегического инвестора или происходит закрытие компании и увольнение всех его работников.

Из всего сказанного выше можно сделать вывод, что цели стратегического инвестирования существенно расходятся с задачами, которые позволяет решать привычное портфельное инвестирование.

Из-за особенностей стратегического инвестирования, его практически невозможно воспринимать в качестве метода получения пассивного дохода.

В качестве яркого примере стратегического инвестирования можно рассмотреть приход на отечественные рынок международной корпорации «Нестле». Это компания, обладая серьезными финансовыми возможностями, приобрела мелкие отечественные предприятия, занимающиеся производством кондитерской продукции, и внедрило на них передовые маркетинговые и производственные технологии.

Подобные действия позволили корпорации оперативно нарастить производственные мощности на отечественном рынке, а также избавиться от огромного количества мелких конкурентов. Таким образом, компании удалось за достаточно короткие сроки занять доминирующую позицию в кондитерском сегменте отечественного рынка.

Естественно, что большая часть отечественных инвесторов не может похвастаться капиталом, достаточным для стратегического инвестирования в крупные предприятия. Не смотря на это, даже начинающий инвестор может почувствовать себя в роли стратегического инвестора. В настоящее время на отечественном рынке существуют инвестиционные фонды, которые специализируются на стратегическом инвестировании. Купив пай в подомном ПИФе, вы можете поучаствовать в стратегическом инвестировании.

Стратегический инвестор

Стратегический инвестор

Стратегический инвестор — инвестор, заинтересованный в приобретении крупного пакета акций, для того чтобы участвовать в управлении или получить контроль над компанией. Обычно в качестве стратегического инвестора выступает компания, деятельность которой связана с бизнесом приобретаемой компании.

По-английски:
Strategic investor

Синонимы:
Активный инвестор

Синонимы английские:
Core investor

Финансовый словарь Финам
.

Смотреть что такое «Стратегический инвестор» в других словарях:

    Strategic investor; Core investor Инвестор, заинтересованный в приобретении крупного пакета акций, для того чтобы участвовать в управлении или получить контроль над компанией. Обычно в качестве стратегического инвестора выступает компания,… … Словарь бизнес-терминов

    Стратегический инвестор
    — (strategic investor) субъект инвестиционной деятельности, ставящий своей целью приобретение контрольного пакета акций (преимущественной доли уставного капитала) для обеспечения реального управления предприятием в соответствии с собственной… …

    стратегический инвестор
    — strateginis investuotojas statusas Aprobuotas sritis ūkio plėtra ir ilgalaikė strategija apibrėžtis Investuotojas, su kuriuo Lietuvos Respublikos Vyriausybė arba jos įgaliota institucija teisės aktų nustatyta tvarka sudaro investicijos sutartį.… … Lithuanian dictionary (lietuvių žodynas)

    Стратегический покупатель
    — – см. Стратегический инвестор. Ср. Финансовый покупатель … Экономико-математический словарь

    Инвестор
    — юридическое или физическое лицо, участвующее в финансировании инвестиционного проекта. Источник: snip id 9183: Методическое пособие по экологической оценке инвестиционных проектов 2.1 Инвестор единое юридическое или физическое лицо,… …

    Инвестор стратегический
    — юридическое или физическое лицо, заинтересованное в приобретении крупного пакета акций, для того чтобы участвовать в управлении или получить контроль над компанией. В сфере инновационной деятельности это обычно инициатор проекта, выступающий от … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей

    См. СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ИНВЕСТОР Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

    ГОСТ Р 54147-2010: Стратегический и инновационный менеджмент. Термины и определения
    — Терминология ГОСТ Р 54147 2010: Стратегический и инновационный менеджмент. Термины и определения оригинал документа: 3.3.17 активы (asset): Все, что имеет ценность для организации. Определения термина из разных документов: активы 3.2.62 анализ… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

    стратег
    — стратегический инвестор … Словарь бизнес-сленга

    Инвестиции
    — (Investment) Инвестиции это капитальные вложения для получения прибыли Виды инвестиций, инвестиционные проекты, инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в России, инвестиции в мире, во что инвестировать? Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора