- Как на ладони

Как на ладони. Валютные рынки. Мировой валютный рынок

Форвардный контракт
Своп

Валютный рынок


Форекс
Спот Рынок капиталов
(Фондовый дилинг) Денежный рынок (Money market)

Вексель
казначейский, агентский, муниципальный,
коммерческий, банковский
Депозитный сертификат
Сберегательный сертификат
Договор РЕПО Паевой инвестиционный фонд (ПИФ)
Рынок драгоценных (банковских) металлов
Рынок недвижимости
(Риелтор)

На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей . Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.


История

Предпосылки для развития и становления современного валютного рынка

Операции по обмену валют существовали ещё в древнем мире и в средние века . Однако современные валютные рынки возникли в XIX веке . Основными предпосылками, способствовавшими становлению валютного рынка в современном понимании явились следующие :

  • широкое развитие различных международных экономических связей ;
  • создание мировой валютной системы, основанной на организа­ции и регулировании валютных отношений, закрепленная межгосударственными согла­шениями;
  • широкое распространение кредитных средств международных расчётов и платежей ;
  • укрупнение и централизация банковского капитала, широкое развитие корреспондентских отношений между банками разных стран, включающих ведение корреспондентских счетов в иностранной валюте;
  • развитие информационных технологий и средств связи: телеграфа , телефона , телекса , что упростило контакты между валютными рынками и сократило время на получение информации о совершённых сделках.

Развивающиеся национальные валютные рынки и их взаимодействие сформировали единый мировой валютный рынок, на котором стали свободно обращаться ведущие валюты в мировых финансовых центрах.

Виды валютных операций, их эволюция

Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа: трассирование и ремитирование, которые применялись в международном обороте до Первой мировой войны и частично (в меньшей мере)в период между Первой и Второй мировыми войнами .

Термин “трассирование” связан с использованием переводного векселя – тратты . При платеже по этому способу кредитор выписывает тратту на должника в его валюте (например, кредитор в Лондоне предъявляет должнику в Чикаго требование об уплате долга в долларах) и продаёт ее на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. Таким образом, при трассировании кредитор выступает в качестве активной стороны, он продает вексель в валюте должника на своем валютном рынке.

При ремитировании активным лицом выступает должник: он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца.

В первые годы после Второй мировой войны до конца 1950-х годов, когда действовали валютные ограничения , в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки спот (с немедленной поставкой валюты) и срочные сделки «форвард ».

С 1970-х годов стали развиваться фьючерсные и опционные валютные сделки. Данного рода сделки предоставили новые возможности всем участникам валютного рынка как для валютных спекулянтов , так и для хеджеров , то есть для защиты от валютных рисков и получения спекулятивной прибыли . Банки стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями «своп» с процентными ставками.

Основные характеристики современных мировых валютных рынков

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями .

  1. Интернациональный характер валютных рынков на базе глобализации мирохозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи для осуществления операций и расчётов.
  2. Непрерывный, безостановочный характер совершения операций в течение суток попеременно во всех частях света.
  3. Унифицированный характер валютных операций.
  4. Использование операций на валютном рынке для целей защиты от валютных и кредитных рисков с помощью хеджирования .
  5. Огромная доля спекулятивных и арбитражных операций, которые многократно превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число валютных спекулянтов резко возросло и включает не только банки и финансово-промышленные группы , ТНК , но и множество других участников, включая физических и юридических лиц.
  6. Волатильность курсов валют , которая не всегда зависит от фундаментальных экономических факторов.

Современный валютный рынок выполняет следующие функции :

  1. Обеспечение своевременности международных расчётов .
  2. Создание возможностей для защиты от валютных и кредитных рисков.
  3. Обеспечение взаимосвязи мировых валютных, кредитных и финансовых рынков .
  4. Создание возможностей для диверсификации валютных резервов государства , банков, предприятий .
  5. Рыночное регулирование курсов валют на основе взаимодействия спроса и предложения валют .
  6. Возможность реализации валютной политики как части государственной экономической политики . Возможность реализации согласованных действий разных государств с целью реализации целей макроэкономической политики в рамках межгосударственных соглашений.
  7. Предоставление возможностей для участников валютного рынка получения спекулятивной прибыли за счет арбитражных операций.

По объёму операций валютный рынок значительно превосходит другие сегменты финансового рынка. Так, ежедневный объем операций в 1997 г. на рынке акций оценивался в 100-150 млрд. долларов, на рынке облигаций — 500-700 млрд долл., а на валютном рынке — 1,4 трлн долл. (против 205 млрд долл. в 1986 г.). В настоящее время объём валютных операций составляет около 4-х триллионов долларов в день .

Инструменты валютного рынка

На современном валютном рынке можно выделить следующие виды сделок.

Валютные операции с немедленной поставкой («спот»)

С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

Срочные сделки с иностранной валютой

К срочным валютным сделкам относят форвардные, фьючерсные и опционные сделки, а также валютные свопы.

Форвардные сделки

Опционы

Валютные свопы

Валютный своп (англ. swap

— мена, обмен) представляет собой сделку, сочетающую куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. Каждая сторона является одновременно продавцом и покупателем определённого количества валюты. Валютный своп не является стандартным биржевым контрактом.

По операциям «своп» наличная сделка осуществляется по курсу спот , который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от динамики валютного курса. При этом клиент экономит на марже — разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

Участники валютного рынка

Основными участниками валютного рынка являются:

  • Центральные банки
    . В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции , так и косвенное влияние — через регулирование уровня ставки рефинансирования , нормативы резервирования и т.п.
  • Коммерческие банки
    . Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции . В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок. Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки , ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн. долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга , когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Форекс). Но свои комиссионные посредники получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.
  • Фирмы , осуществляющие внешнеторговые операции
    . Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров — её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
  • Международные инвестиционные компании , пенсионные и хеджевые фонды , страховые компании
    . Их основная задача — диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds

    ). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации , осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.

  • Валютные биржи
    . В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
  • Валютные брокеры
    . В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.
  • Частные лица
    . Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма ; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.

Примечания

Литература

  • Д. Ю. Пискулов «Теория и практика валютного дилинга
    ».

См. также

Валютный рынок — это совокупность всех
отношений, которые возникают по поводу
валютной сделки. Это официально
установленный центр, где происходит
купля — продажа иностранной валюты. На
валютном рынке действуют множество
организаций и отдельных посредников.
Прежде всего, на валютный рынок выходят
Центральные банки, крупные коммерческие
банки, небанковские дилеры и брокеры.
Основная часть обращающейся на рынке
валюты продается и покупается в
безналичной форме, и только незначительная
часть приходится на долю наличного
оборота.

Валютный


рынок




система экономических и
правовых отношений между потребителями,
продавцами валюты и государством по
поводу купли-продажи иностранной валюты,
банковских металлов, платежных документов
и ценных бумаг в иностранной валюте,а
также осуществление кредитно-депозитных
и прочих операций с валютой

Валютному рынку присущи все атрибуты
обыкновенного рынка: объекты и субъекты,
спрос и предложение, цена, особенная
инфраструктура и коммуникации, которые
обеспечивают оперативную связь между
всеми субъектами рынка не только в
границах отдельных государств, но в
мировом масштабе.

Объектом

купли-продажи на этом
рынке являются валютные ценности.
Поскольку на рынке одновременно
осуществляются операции как по покупке
иностранной валюты за национальную,
так и наоборот, то объектом купли-продажи
одновременно выступают как национальные,
так и иностранные валютные ценности.

Субъектами

валютного рынка
могут быть какие-либо экономические
агенты и посредники, прежде всего банки,
брокерские компании, валютные биржи,
которые организационно обеспечивают
операции купли-продажи валютных
ценностей.

Ценой


на валютном рынке
выступает валютный курс

Валютному рынку присуща определенная
структура. Различают мировые, региональные
и национальные валютные рынки. Они
отличаются количеством используемых
валют, объемом продаж и характером
валютных операций. В экономической
литературе валютный рынок классифицируют
и по другим признакам.

По характеру операций: рынок конверсионных
и депозитно-кредитных операций

По территориальному размещению:
европейский, северо-американский и
азиатский;

По структуре: мировой, региональный и
национальный;

По форме валюты: рынок наличности,
безналичных операций и золота.

Частью мирового валютного рынка является
мировой рынок золота Кроме специальных
центров торговли золотом (Лондон, Цюрих
— основные) субъектами этого рынка также
являются банки, уполномоченные совершать
сделки с золотом. Эти банки осуществляют
посреднические операции концентрируют
объемы спроса и предложения, фиксируют
заданные рыночные цели.

Мировой рынок золота выполняет следующие
функции:

Формирование условий для участия
Международных валютно-кредитных
отношениях;


поддержание официальных золотых
запасов стран, содержащихся в
центральных банках;

Поддержание официальных запасов
валют, которые приобретаются в обмен
на золото.

На региональных рынках

совершают
операции с валютой, которая наиболее
распространенна на данной территории.

Национальный валютный рынок

есть
практически в каждой стране. Национальная
валютная система это часть денежно
системы страны, в рамках которой
формируются и используются валютные
ресурсы, осуществляется международный
платежный оборот. Национальные валютные
системы формируются на основе национального
законодательства с учетом норм
международного права. Их особенности
определяются условиями и уровнем
развития экономики страны, ее
внешнеэкономическими связями, задачами
социального развития.

Валютные рынки обеспечивают оперативное
осуществление международных расчетов,
взаимосвязь мировых валютных рынков с
кредитными и финансовыми рынками. С
помощью валютных рынков пополняются
валютные резервы банков, предприятий,
государства. Механизм валютных рынков
используется для государственного
регулирования экономики, в том числе
на макроуровне. Для современных валютных
рынков свойственны некоторые особенности:

    Преобладание трансграничных операций
    в общей массе

    Масштабные объемы операций

    Глобальный охват участников

    Высокая концентрация валютной сделки

Какие-либо платежи, связанные с
перемещением валютных ценностей на
валютном рынке, называются валютными
операциями

Классифицировать валютные операции
можно также по различным критериям.

Классификация валютных операций

    по механизму осуществления: кассовые
    «спот», операции спот, форвардные,
    фьючерсные и опционные;

    по целевому предназначению: международные
    расчеты, хеджирование, спекулятивные
    операции;

    по масштабам операций: оптовые и
    розничные.

Кассовые
операции представляют
собой куплю-продажу валюты на условиях
поставки ее не позднее следующего
рабочего дня с даты составления договора
по курсу, согласованному в момент его
подписания. Этот договор называется
«спот», а кассовые операции на таких
условиях — «операции спот». Они дают
возможность участникам оперативно
удовлетворить свои потребности в валюте
на выгодных условиях.

Срочные валютные операции — это купля
-продажа валютных ценностей с отсрочкой
поставки их на срок, который превышает
два рабочих дня в зависимости от механизма
осуществления они подразделяются на
форвардные, фьючерсные, опционные.

Срочные операции дают возможность, с
одной стороны, застраховаться от валютных
рисков, а с другой — получить дополнительный
доход в связи с колебанием курса.

Сущность форвардных операций
заключается
в купле-продаже валюты между двумя
субъектами с последующей передачей ее
в условленный срок и по курсу, обозначенному
в момент составления контракта. Форвардный
курс складывается из курса спот и
надбавок или скидок, связанных с разницей
в банковских процентных ставках в
странах, в валютах которых осуществляется
операция.

При фьючерсных операциях
два
контрагента обязуются купить или продать
определенную сумму валюты в определенное
время по курсу, установленному в момент
составления договора. Отличие этих
операций от форвардных сводится к тому,
что они осуществляются только на биржах
и под их контролем. Форма и условия
контрактов строго унифицированы. Цена
валютного фьючерса определяется по той
же схеме, что и цена форвардного контракта,
то есть с учетом разницы в процентных
ставках двух обменивающихся валют.

Опционные операции
— это такой вид
срочных операций, когда между участниками
составляется специальный договор
(опцион), при котором одному из участников
предоставляется право купить или продать
другому участнику определенную сумму
валюты в установленный срок и по
согласованному сторонами курсу. При
покупке опциона покупатель уплачивает
продавцу премию, которая определяется
по договоренности сторон в процентах
к сумме договора или в абсолютной сумме.

Как свидетельствует мировой и отечественный
опыт, на состояние и динамику спроса и
предложения на валютном рынке влияет
множество различных факторов, которые
можно сгруппировать в три группы.

Курсообразующие факторы

Состояние платежного баланса, объем
ВНП, внутреннее и внешнее предложение
денег, процентные ставки в странах
сравниваемых валют, соотношение
внутренних цен страны с внешними.

Регулирующие факторы

Прямое государственное регулирование
и структурные факторы.

Факторы кризисного характера

Дефицит госбюджета, бесконтрольная
эмиссия и инфляция, исскуственное и
чрезмерное регулирование цен и высокая
монополизация производства.

По мере расширения валютных операций
на валютных рынках актуальной становилась
потребность в страховании рисков,
связанных с курсовыми колебаниями.
Система мер по уменьшению валютных
потерь называется «хеджированием
».
Форварды, опционы, фьючерсы — служат
естественными методами краткосрочного
хеджирования. Это заложено в самой
двоякой роли валютных операций — получение
прибыли и страхование от убытков. Банки
стремятся проводить операции до
нежелательных курсовых изменений,
изыскивать возможности компенсации за
счет параллельных или упреждающих
валютных действий. Существуют и другие
частные формы хеджирования: образование
банком и его клиентами страхового фонда;
включение в торговую или кредитную
сделку так называемой «мультивалютной
оговорки», предполагающей возможность
пересмотра валюты платежа; консультационные
услуги по части хеджирования, которые
банк предоставляет своим клиентам.

Валютный рынок
(на англ. currency market, money market) — это:

  • сфера экономических отношений, проявляющихся между участниками рынка, при осуществлении конверсионных и кредитно-депозитных операций в иностранных валютах;
  • финансовый центр, где сосредоточены операции по купле-продаже валют и на основе спроса и предложения на них.
  • совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, брокерских контор, бирж, иностранных банков, осуществляемых валютные операции;
  • совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные валютные операции.

Функции валютного рынка

  1. Страхование от ;
  2. Диверсификация ;
  3. Осуществление валютной интервенции;
  4. Получение прибыли их участников в виде разницы курсов валют.

Участники валютных рынков

  • Центральные банки
    . В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние — через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.
  • Коммерческие банки
    . Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств.
  • Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции
    . Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров — её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
  • Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании
    . Их основная задача — диверсифицированное управления портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.
  • . В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
  • Валютные брокеры
    . В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.
  • Частные лица
    . Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.

Классификация валютных рынков

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени организованности.

По сфере распространения

Международный валютный рынок
охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют. Международным является .

Внутренний валютный рынок
— это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны. Внутренний валютный рынок состоит из внутренних региональных рынков. К ним относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.

По отношению к валютным ограничениям

Валютные ограничения
— это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу.

Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их — свободным валютным рынком.

По видам применяемых валютных курсов

Рынок с одним режимом
— это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Например, официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.

В России фиксинг осуществляется Центральным банком России на и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства Reuters, он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в СМИ.

Валютный рынок с двойным режимом
— это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов.

Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства. Например, в настоящее время Внешэкономбанк Российской Федерации для иностранных инвестиций по блокированным счетам, по которым еще не полностью завершены расчеты, применяет фиксированный валютный курс рубля, а именно коммерческий валютный курс, установленный Центральным банком России.

По степени организованности

Биржевой валютный рынок
— это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа — предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в национальную валюту.

Внебиржевой валютный рынок
организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Биржевой и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу и в то же время взаимно дополняют друг друга. Это связанно с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применяют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.

Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в:

Достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валютную конверсию путем заключения договоров купли-продажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже. На бирже с участников торгов снимаются комиссионные, сумма которых находится в прямой зависимости от суммы проданных валютных и рублевых ресурсов. Кроме того, законом установлен налог на биржевые сделки. Во внебиржевом рынке для уполномоченного банка после того, как был найден контрагент по сделке, операция валютной конверсии осуществляется практически бесплатно;

Более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано прежде всего с тем, что внебиржевой валютный рынок позволяет проводить сделки в течении всего операционного дня, а не в строго определенное время биржевой сессии.

При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, евродепозитов, еврокредитов, а также «черный» и «серый» рынки.

Рынок евровалют
— это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран.

Функционирование рынка евровалют связано с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.

Рынок еврооблигаций
выражает по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами. Купон — это часть облигационного сертификата, которая при отделении от него дает владельцу право на получение процента.

Рынок евродепозитов
выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

Рынок еврокредитов
выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

Валютный
рынок

— особый рынок, на котором осуществляются
валютные сделки, т.е. обмен валюты одной
страны на валюту другой страны.
Основными
характеристиками валютного рынка
являются следующие:

Не имеет определенного местоположения;

Глобален, т.е. позволяет всем операторам
всех стран производить обмен друг с
другом в любую конвертируемую валюту;

Дает возможность выхода на национальные
валютные рынки и на международный рынок
капиталов;

Сделки на этом рынке совершаются в
режиме реального времени; скорость
сделки не соответствует скорости
расчетов; никогда не закрывается (кроме
выходных и праздников), работает
круглосуточно.

Хорошо организован, обладает развитой
инфраструктурой и укоренившимися
рыночными обычаями;

Участники рынка имеют высокий кредитный
рейтинг, поэтому обычно залог не
требуется;

Большая часть используемых на валютном
рынке инструментов высоко стандартизированы.

Валютный
рынок выполняет следующие функции:

1.Обеспечивает
валютно-кредитное и расчетное обслуживание
экспортно-импортных операций.

2.Осуществляет
валютные операции, связанные с
инвестированием капитала за пределы
национальной экономики.

3.Предоставляет
возможности хеджирования, т.е. страхования
валютных рисков.

4.Позволяет
осуществлять валютные спекуляции, т.е.
играть на будущей цене валюты.

Валютный
рынок можно классифицировать по
нескольким признакам.

По
сфере распространения различают:

Мировой
валютный рынок (FOREX).

Мировой валютный рынок (Foreign Exchange) — это
глобальный рынок, объединяющий
региональные и национальные валютные
рынки, мощнейший финансовый инструмент,
дающий возможность получать высокую
прибыль даже от незначительных колебаний
цен на мировом рынке валют. Доходы от
валютной операции на рынке FOREX составляют
до 60% всех доходов многих банков.

Национальный
валютный рынок.

Обслуживает движение денежных потоков
внутри страны. На национальном валютном
рынке происходит купля- продажа
иностранной валюты через банковскую
систему. Клиент покупает валюту в
коммерческом банке, а банк приобретает
валюту у иностранных банков или у
маркетмейкеров. По причине различий в
уровне развитости каждая страна в рамках
своей территории может устанавливать
правила функционирования внутреннего
валютного рынка. Большинство национальных
рынков интегрированы в мировые валютные
рынки.

Региональный
валютный рынок.
Территориальный
рынок, на котором страны внутри данной
территории пришли к соглашению о действии
единых правил валютного рынка. На этих
рынках обращаются ведущие резервные
валюты и валюты стран, входящих в регион.

По
отношению к валютным ограничениям
валютные рынки классифицируются с точки
зрения отсутствия или наличия регулирующего
воздействия на функционирование этих
рынков:


свободный
валютный рынок

— рынок, на котором отсутствуют валютные
ограничения. Под валютными ограничениями,
как правило, понимается система
государственных мер по установлению
правил поведения на валютном рынке;


несвободный
валютный рынок

— рынок с валютными ограничениями.

По
видам валютных курсов рынки подразделяются
на:

Рынок с одним режимом валютного курса,
т.е. валютный рынок со свободными
валютными курсами (с плавающими курсами),
котировка которых устанавливается на
биржевых торгах;

Валютный рынок с двойным режимом — рынок
с одновременным применением фиксированного
и плавающего курсов валют. Двойной
валютный режим используется государством
как мера регулирования движения капиталов
между внутренним и международным рынком
капиталов и вводится с целью контроля
и, как правило, ограничения влияния
международного рынка капиталов на
экономику данного государства.

По
характеру организованности:


биржевой
валютный рынок

— рынок, на котором валютные операции
осуществляются посредством валютной
биржи;


внебиржевой
валютный рынок

организуется дилерами, которые могут
быть или не быть членами валютной биржи.
Дилеры связывают покупателей и продавцов
посредством всевозможных средств связи.

Основными
участниками валютного рынка являются:

Экспортеры-импортеры;

Физические
лица;

Коммерческие
банки;

Центральные
банки;

Валютные
биржи;

Брокерские
компании;

Инвестиционные
фонды.

Экспортеры-импортеры
,
т.е. организации, осуществляющие
внешнеэкономическую деятельность,
участвуя в международной торговле,
предъявляют устойчивый спрос на
иностранную валюту (импортеры) и
предложение иностранной валюты
(экспортеры). При этом эти участники
международного валютного рынка не имеют
прямого доступа на рынок и осуществляют
операции через посредничество коммерческих
банков, активно используя широкий спектр
инструментов валютного дилинга.

Физические
лица

проводят широкий спектр неторговых
операций в части зарубежного туризма,
переводов заработной платы, пенсий,
гонораров, покупки и продажи иностранной
валюты. Это также самая многочисленная
группа, проводящая валютные операции
со спекулятивными целями.

Коммерческие
банки

осуществляют объем операций на
международном валютном рынке:

Осуществляют валютные сделки от лица
экспортеров-импортеров;

Выступают как посредники между участниками
сделки;

Консультируют своих клиентов;

Занимаются валютными спекуляциями;

Диверсифицируют свои портфели за счет
иностранных активов.

Банки

как бы аккумулируют (через операции с
клиентами) совокупные потребности рынка
в валютных конверсиях, а также в
привлечении и размещении средств и
выходят с ними на другие банки. Помимо
удовлетворения заявок клиентов банки
могут проводить операции от своего
имени и за счет средств банка.

Центральные
банки
как
государственные банки проводят валютные
интервенции для поддержки валютного
курса, регулирования уровня процентных
ставок по вложениям в национальной
валюте, как юридическое лицо — инкассацию
чеков, векселей, конвертируют доходы в
иностранной валюте.

Валютные
биржи

в отличие от фондовых работают не в
определенном здании и не в определенные
часы. Благодаря развитию телекоммуникационных
технологий большинство ведущих финансовых
учреждений мира пользуются услугами
бирж напрямую и через посредников
круглые сутки. Наиболее крупными мировыми
биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская
и Токийская валютные биржи.

Брокерские
агентства

(компании) проводят валютные сделки от
своего имени по поручению клиента и
страхование рисков. В их функции входит
сведение покупателя и продавца иностранной
валюты и осуществление между ними
конверсионной операции. За свое
посредничество брокеры фирмы взимают
брокерскую комиссию.

Инвестиционные
фонды

представлены различного рода международными
инвестиционными, пенсионными, взаимными
фондами, страховыми компаниями и
трастами. Они осуществляют политику
диверсифицированного управления
портфелем активов, размещая средства
в ценных бумагах правительств и корпораций
различных стран. К инвестиционным фондам
можно отнести такие крупные международные
корпорации, осуществляющие иностранные
производственные инвестиции (создание
филиалов, совместных предприятий и
т.д.), как Xerox, Nestle, General Motors и др.

На сегодняшний день имеется большое количество предположений о том, каким образом можно толковать понятие валютный рынок. У него есть большое количество значений.

На данный момент их насчитывается больше сотни. Однако все они сводятся к тому, что он представляет собой систему экономических отношений со своими функциями и участниками.

Инвестиционный рынок состоит из большого количества частей, одной из которых является валютный рынок. Для того чтобы трейдеру или инвестору добиваться отличных результатов во время торговли и обращения с финансовыми инструментами важно иметь представление о самых важных составляющих мирового инвестиционного рынка.

История появления валютных рынков начала зарождаться еще в период существования Древнего Рима. Еще в те далекие времена существовали отношения по обмену валютой между разными странами мира. Во время существования Руси даже были такие люди, которых еще называли «менялы». Для них валюта была средством заработка. Эти люди оказывали услуги по размену денег. При этом они получали оплату за них.

Однако первые валютные рынки в привычном их понимании начали зарождаться в 19 веке. Сначала начали появляться национальные валютные рынки. Именно благодаря им каждый желающий мог приобрести валюту любой страны мира. В это же время развитие получила и фондовая биржа .

Современный валютный рынок практически безграничен. Форекс брокеры и многие другие его участники имеют возможность покупать валюту любой страны мира, не выходя из дома. Главное только иметь доступ к интернету и совершать сделки по купле-продаже валюты.

Валютный рынок это наиболее важная часть мирового хозяйства, которая очень чутко реагирует на политические и экономические события любой страны.

Современная мировая экономика практически не сможет работать на должном уровне, если не будет развитого финансового рынка. Одна из главных его составляющих — валютный рынок, представленный многочисленными видами. Его еще называют страховой рынок, потому что он обеспечивает страхование от валютных рисков.

На сегодняшний день имеется сформированная валютная система, которая основана на постоянно меняющихся валютных курсах и на развитии телекоммуникационных технологий. Валютные рынки, какими бы видами они ни были представлены, обладают всеми частями, входящими в состав обычного рынка:

  • объекты и субъекты
  • спрос и предложение
  • структура
  • коммуникации
  • цены на товары
  • спекулянты

В мире имеется большое количество финансовых центров, где расположены самые крупные валютные рынки. Они расположены в таких городах, как:

  • Париж
  • Лондон
  • Токио
  • Сянган
  • Цюрих

Также они есть и в других городах мира. Денежные средства, которые попадают в кругооборот, направляются в банковские учреждения. Одним из самых крупных по своему объему денежного оборота является валютный рынок Лондона. На нем совершаются сделки примерно на 500 миллиардов долларов. Если говорить не только про столицу Великобритании, но и про все государство в целом, то можно отметить, что его фондовый рынок считается одним из самых развитых в мире.

У валютного рынка имеется непростая структура, в которой просто необходимо разобраться для того что бы совершать выгодные валютные операции и принимать верные решения по тем или иным сделкам.

Валютный рынок подразделяется на несколько видов по следующим критериям:

  1. По степени распространения валютных сделок: мировой валютный рынок, национальный валютный рынок.
  2. По степени организации: биржевой валютный рынок, внебиржевой валютный рынок.
  3. По отношению к валютным ограничениям: свободный, несвободный.
  4. По режиму: с одним режимом, с двойным режимом.
  5. По составу участников: прямой валютный рынок, брокерский валютный рынок.
  6. По времени совершения сделок: срочный, наличный.
  7. По контрактам: рынок валютных фьючерсов, рынок валютных опционов.

Мировой рынок

Мировой рынок представляет собой объединение рынков разных стран мира, соединенных между собой спутниковыми и кабельными коммуникациями. Они являются привлекательными для таких участников современного рынка, как инвестиционные компании . У мирового валютного рынка имеется одна важная задача, которая заключается в обслуживании денежных потоков, появляющихся при совершении международных финансовых операций. Объектом купли продажи может стать любой финансовый инструмент, выраженный в валюте.

Среди самых популярных объектов торговли выделяются:

  • валютный депозит до востребования
  • переводной вексель (тратта)
  • аккредитив

Биржевой рынок

Биржевой валютный рынок на сегодняшний день отличается своей превосходной организацией. Одни из самых главных его представителей является валютная биржа, непосредственной частью которой является рынок ценных бумаг. На ней имеется целый свод правил, которые позволяют производить сделки с акциями, облигациями, фьючерсами и валютой.

Основной задачей такой биржи является мобилизация свободных финансовых средств посредством торговли ценными бумагами. Именно благодаря валютной бирже имеется возможность устанавливать рыночную стоимость той или иной валюты.

В целом биржевой рынок определяется, как рынок самых разных финансовых инструментов, который обладает определенным набором правил, регулирующих, как должна осуществляться каждая сделка. Он практически всегда предлагает купить или продать ценные бумаги, валюту и прочие инструменты, совершив сделки с высоким уровнем риска, но при этом с большой доходностью. Для минимализации рисков имеется хедж фонд . Он всегда действует в интересах инвестора.

Режимный

Режимный валютный рынок подразделяется на две категории:

Особенностью такого вида валютного рынка является тонкость в определении валютного курса. Используется метод фиксинга. Также определяется плавающий курс, который зависит во многом от спроса и предложения.

  • валютный рынок с одним режимом

В нем могут использоваться и фиксированные и плавающие курсы валют в равной степени.

Временной (по совершению сделок)

Временной валютный рынок подразделяется на следующие категории:

  • Наличный валютный рынок, который характеризуется тем, что на нем производятся конверсионные операции. Они получили название спот. Валютная поставка осуществляется в самые короткие сроки, которые могут и не превышать двое суток.
  • Срочный валютный рынок отличается тем, что на нем все сделки совершаются практически мгновенно. Обмен валюты возможен сразу же.

Срочный валютный рынок характеризуется тем, что в него входят следующие виды рынков:

  • Валютные фьючерсы. Такие сделки отличаются тем, что покупка валюты производится по определенной цене, которая была установлена на момент совершения сделки. Однако операция может быть отложена на заранее оговоренное время.
  • Валютные форварды. Они заключаются не на валютной бирже, что и отличает их от фьючерсов. Они заключаются в письменном виде и не могут быть перепроданы. Такие сделки позволяют передавать права на активы другому собственнику.

Контрактный

Контрактный валютный рынок представляет собой рынок, на котором торговля осуществляется главным образом контрактами. Он может быть представлен сразу двумя подвидами:

Рынок валютных фьючерсов

Объектом проведения сделок купли продажи является контракт. Покупатель и продавец оговаривают сроки, в которые один сможет приобрести конкретный товар, а другой его продать по установленной цене.

Рынок валютных опционов

На таком типе рынка в качестве торгового инструмента выступает тоже контракт, но благодаря нему продавец и покупатель имеют возможность совершить сделку по нему по определенной цене в установленный день.

У валютных опционов и у валютных фьючерсов имеются отличительные качества. Сделки по первым заключаются не обязательно на бирже. Они могут заключаться и в других местах. А вот для того чтобы иметь дело с валютными фьючерсами без биржи не обойтись. В частности, такие сделки не являются редкостью для ММВБ.

Функции валютного рынка

Работу современной экономики очень сложно представить без валютного рынка. Именно благодаря нему между странами, которые являются экономическими партнерами, происходит бесперебойное финансовое сотрудничество. Однако у него кроме этого имеется еще большое количество важных функций:

  • проведение всех финансовых расчетов и исполнение обязательств в установленные сроки
  • предоставляет методы защиты от кредитных и валютных рисков
  • валютные рынки разных стран мира могут взаимодействовать между собой благодаря мировому валютному рынку
  • помогает разным странам мира создавать необходимые запасы валюты
  • производит регулировку валютного курса путем использования спроса и предложения
  • оказывает помощь в том, чтобы каждое государство мира могло реализовывать свою валютную политику
  • помогает заработать на разнице валютных курсов

Как торговать на валютном рынке Форекс?

Сегодня имеется большое количество людей, которых привлекают отличные перспективы торговли на валютном рынке. Это возможность получать стабильный доход, и при этом затрачивать не много усилий. Главное только на начальных этапах разобраться, как зарабатывать. Ведь для этого нужно сделать большое количество вещей:

  • найти хорошего брокера с отличными условиями сотрудничества и большим выбором торговых инструментов
  • пройти обучение
  • открыть торговый счет
  • установить торговый терминал
  • определиться со стратегией
  • выбирать сделки и стараться на них зарабатывать

Выбор брокера

Торговля на валютном рынке осуществляется при помощи брокеров. Сегодня имеется немалое количество фирм, предлагающих надежное кредитное плечо и возможность осуществлять торговлю Форекс . Для того чтобы выбрать для себя оптимальную компанию для сотрудничества необходимо ознакомиться с условиями предоставления услуг, финансовыми инструментами, размером депозита и т.д. Чаще всего брокеры предлагают изначально пройти обучение. Они предоставляют для этого большое количество материалов, с которыми можно ознакомиться. Они помогут ознакомиться с принципами совершения сделок и выбрать стратегию, которая представляет собой набор правил. Им должен следовать трейдер даже если сделка изначально кажется убыточной.

ТОП брокерских компаний

Для торговли на валютном рынке может потребоваться профессиональная помощь брокеров. В настоящее время имеется ряд надежных брокерских компаний, среди которых выделяются:

  • Альпари
  • Forex4you
  • Instaforex
  • RoboForex

Для трейдеров, которые только начинают свой путь предлагается центовый счет Nano. Для того чтобы начать торговать будет достаточно не более двух долларов. Те клиенты, которые готовы больше вкладывать могут воспользоваться счетом Standard. Если не хочется торговать самостоятельно, можно воспользоваться ПАММ счетами , и получать стабильный заработок.

Также надежным брокером является компания Теле Трейд Групп. Она является лицензированной Центральным Банком нашей страны. Компания предлагает воспользоваться учебными счетами для тренировки в проведении сделок. Forex Club является еще одним весьма успешным брокером, который предлагает торговать не только валютой, но и прочими финансовыми инструментами. Среди них и акции ведущих российских фирм.

Открытие торгового счета

После проведения тренировки торговли на бирже при помощи демо счета, предлагаемого выбранным брокером, можно переходить к открытию реального счета, который поможет получать в качестве дохода настоящие деньги, а не виртуальные. Для открытия своего счета необходимо внести депозит. У каждого брокера установлена его минимальная сумма. В зависимости от того, на какие суммы трейдер готов заключать сделки, он может вносить суммы в большем или меньшем объеме от минимального депозита. Опытные трейдеры рекомендуют участвовать в сделках не менее чем на 250 долларов. Если же сумма сделки на валютном рынке будет меньше, то уровень рисков будет высоким.

Торговый терминал

Для торговли необходимо скачать и установить торговый терминал. Он обычно устанавливается непосредственно на компьютер. Однако сегодня становится все большее количество компаний, которые проводят онлайн торги. Для того чтобы начать принимать участие в сделках необходимо запустить торговый терминал и авторизоваться. Чтобы проводить сделки важно уметь производить технический и фундаментальный анализ рынка.

Риски при торговле

Не важно, будь то валютный, кредитный рынок и многие другие его разновидности, все равно любые финансовые операции будут сопровождаться с большими рисками. И на сайте любого брокера, которого собирается выбрать трейдер или уже выбрал будет указано, что во время совершения сделок на валютном рынке, есть риск потери капитала.

Этого практически невозможно избежать. Риски самых разных видов все равно будут встречаться и главное уметь с ними справляться. Это необходимо для проведения успешных сделок. Особенностью рынка является то, что она почти всегда идет против трейдера, что приводит к существенному сокращению баланса на его счету.

Скачки курсов

Для того чтобы предотвратить лишние потери своих средств из-за изменения валютного курса необходимо установить функцию «Stop Loss». Принцип его действия заключается в том, что сделка закрывается брокером даже если трейдер не находится в этой время в онлайн режиме в случае, если цена доходит до определенного уровня. Трейдерам очень часто приходится сталкиваться с финансовыми потерями, когда им не удается быть во время проведения сделки за компьютером. «Stop Loss» есть возможность запустить даже во время открытия позиции. Ведь на рынке могут появляться резкие ценовые колебания в любое время.

«Stop Loss» — в переводе с английского «прекратить потери». Выставляют данный ордер для того, чтобы ограничить потери средств при негативном развитии событий (ограничение убытков).

Возникновение паники

Психологические риски являются постоянными спутниками каждого современного трейдера новичка. Первое ощущение паники появляется после того, как он увидит на счету минусовой баланс после уплаты взноса. При этом человек начинает совершать ошибки под воздействием своих эмоций. Во время торговли на валютном рынке важно понимать, что в нее вовлечено большое количество людей, которые оказывают влияние друг на друга. При этом важно понимать, что не следует поступать так, как это делает большинство. Для получения прибыли важно для начала проанализировать ситуацию, и затем уже принимать решение.

Нерыночный риск

Имеется большое количество ситуаций, когда трейдер может столкнуться с потерей своих финансовых средств не из-за ситуации на рынке. Иногда случается технический сбой после того, как человек вступил в сделку, но у него еще пока не получилось включить Stop Loss. В результате отключении света или проблем с работой интернета, трейдер был оторван от сети. В итоге после того, как все наладилось, он узнает из новостей, что рынок пошел против него. Получилось, что он потерял свой депозит. Именно такие причины, не зависящие от рынка, и получили название нерыночные.

Участники валютного рынка

Участники валютного рынка могут подразделяться на представителей первого уровня и второго. Первый уровень — это категория обменных пунктов, где осуществляется проведение обменных валютных операций. Этот уровень практически не влияет на валютный курс разных стран мира. На их изменение влияет второй уровень или категория маркет-мейкеров.

К таким участникам относятся:

  • коммерческие банки
  • брокеры
  • финансовые учреждения
  • транснациональные компании

Вывод

Для получения стабильного дохода торговля на валютном рынке является оптимальным вариантом для многих начинающих трейдеров. В нем задействовано большое количество участников, деятельность которых влияет на курсы валют. Для успешной торговли важно знать, как устроен рынок, какие функции он выполняет. Во время торговли не стоит забывать и о рисках, с которыми сопряжены практически все валютные операции.

Подписывайтесь и всегда будьте в курсе последних новостей: