- Объективно

Объективно. Эволюция мировой валютной системы (МВС). Эволюция международной валютной системы

Введение
3

I
Мировая валютная система
6

II
Эволюция мировой валютной системы
9

2.1
Золотомонетный стандарт. Парижская
валютная система 9

2.2
Золото-девизный стандарт. Генуэзская
валютная система 11

2.3
Бреттон-Вудская валютная система
18

2.5
Европейская валютная система (ЕВС)
33

Заключение
37

Список
использованных источников 38

Введение

Формирование устойчивых отношений
по поводу купли-продажи валюты и их
юридическое закрепление исторически
привели к формированию сначала
национальных, а затем и мировой валютных
систем. Поэтому валютную систему можно
рассматривать с двух сторон: во-первых,
она является объективной реальностью,
которая возникает с углублением
экономических связей между странами;
с другой стороны, эта объективная
реальность осознается и закрепляется
в правовых нормах, институтах, международных
соглашениях. Именно в этом смысле можно
говорить о создании валютной системы
как о целенаправленной деятельности.

Международная валютная
система по своей сути является набором
неких правил и законов, которые регулируют
деятельность центральных эмиссионных
банков на внешних валютных рынках. Цель
этих правил состоит в облегчении
процессов международной торговли таким
образом, чтобы все ее участники получали
максимально возможную пользу,
обеспечивающую эффективность и
процветание экономических систем,
которые представляет международная
торговля. В процессе реализации этой
цели на практике международная валютная
система должна обеспечить стабильный
фундамент для долгосрочного планирования
международных торговых отношений и
всемерно способствовать искоренению
разного рода валютных ограничений и
протекционистских мер со стороны
отдельных стран и их правительственных
органов.

Закономерности развития
валютной системы определяются
воспроизводственным критерием и отражают
основные этапы развития национального
и мирового хозяйства. Данный критерий
проявляется в периодическом несоответствии
принципов мировой валютной системы
изменениям в структуре мирового
хозяйства, а также в расстановке сил
между его основными центрами. В этой
связи периодически возникает кризис
мировой валютной системы. Это взрыв
валютных противоречий, резкое нарушение
ее функционирования, проявляющееся в
несоответствии структурных принципов
организации мирового валютного механизма
к изменившимся условиям производства,
мировой торговли, к соотношению сил в
мире. Данное понятие возникло с кризисом
первой мировой валютной системы —
золотого монометаллизма.

Периодические кризисы
мировой валютной системы занимают
относительно длительный исторический
период времени: кризис золотомонетного
стандарта продолжался около 10 лет
(1913-1922 гг.). Генуэзской валютной системы
— 8 лет (1929-1936 гг.), Бреттон-Вудской — 10 лет
(1967- 1976 гг.).

При кризисе мировой валютной
системы нарушается действие ее структурных
принципов, и резко обостряются валютные
противоречия. В основе периодичности
кризиса мировой валютной системы лежит
приспособление ее структурных принципов
к изменившимся условиям и соотношению
сил в мире. Острые вспышки и драматические
события, связанные с валютным кризисом,
не могут долго продолжаться без угрозы
воспроизводству. Поэтому используются
разнообразные средства для сглаживания
острых форм валютного кризиса и проведения
реформы мировой валютной системы.

Кризис мировой валютной системы
ведет к ломке старой системы и ее замене
новой, обеспечивающей относительную
валютную стабилизацию. Создание новой
мировой валютной системы проходит три
основных этапа:

    становление,
    формирование предпосылок, определение
    принципов новой системы: при этом
    сохраняется ее преемственная связь с
    прежней системой;

    формирование
    структурного единства, завершение
    построения, постепенная активизация
    принципов новой системы:

    образование
    полноценно функционирующей развитой
    мировой валютной системы на базе
    законченной целостности и органической
    увязки ее элементов.

Вслед за этим наступает
период, когда валютно-экономическое
положение отдельных стран улучшается,
а мировая валютная система соответствует
в определенных пределах условиям и
потребностям экономики и функционируя
относительно эффективно в интересах
ведущих держав. Так было первое время
после создания Парижской, Генуэзской
и Бреттон-Вудской валютных систем.

Эволюция мировой валютной системы
определяется развитием и потребностями
национальной и мировой экономики,
изменениями в расстановке сил в мире.

В своем развитии мировая
валютная система прошла несколько
этапов. Каждый этап отличается основными
принципами функционирования системы,
но имеет определенную преемственность
по отношению к предыдущему.

Выделяют следующие этапы:

    Парижская
    валютная система (с 1867 г. по 20-е годы XX
    в.);

    Генуэзская
    валютная система (с 1922 г. по 30-е годы);

    Бреттон-Вудская
    валютная система (с 1944 г. по 1976 г.);

    Ямайская
    валютная система (с 1976-1978 годов по
    настоящее время).

Целью
данной курсовой работы является
определение особенности мировой валютной
системы и закономерности ее эволюции
(начиная от Парижской валютной системы
и заканчивая Ямайской валютной системой).

I

Мировая валютная система

Мировая валютная система
(МВС) является исторически
сложившейся формой организации
международных денежных отношений,
закрепленной межгосударственными
договоренностями. МВС представляет
собой совокупность способов, инструментов
и межгосударственных органов, с помощью
которых осуществляется платежно-расчетный
оборот в рамках мирового хозяйства. Ее
возникновение и последующая эволюция
отражают объективное развитие процессов
интернационализации капитала, требующих
адекватных условий в международной
денежной сфере.

Различаются национальная,
мировая, региональная валютные системы.

Исторически вначале возникли
национальные валютные системы,
закрепленные национальным законодательством
с учетом норм международного права.
Национальная валютная система является
составной частью денежной системы
страны, хотя она относительно самостоятельна
и выходит за национальные границы. Ее
особенности определяются степенью
развития и состоянием экономики и
внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная
система неразрывно связана с мировой
валютной системой. Мировая валютная
система сложилась к середине XIX
века. Характер функционирования и
стабильность мировой валютной системы
зависят от степени соответствия ее
принципов структуре мирового хозяйства,
расстановке сил и интересам ведущих
стран. При изменении данных условий
возникает периодический кризис мировой
валютной системы, который завершается
ее крушением и созданием новой валютной
системы (это ясно видно на примере того,
как система «золотого стандарта»
сменялась Бреттон-Вудской валютной
системой и т.д.).

Хотя мировая валютная
система преследует глобальные
мирохозяйственные цели и имеет особый
механизм функционирования, она тесно
связана с национальными валютными
системами.

Эта связь осуществляется через
национальные банки, обслуживающие
внешнеэкономическую деятельность, и
проявляется в межгосударственном
валютном регулировании и координации
валютной политики ведущих стран. Взаимная
связь национальных и мировой валютной
систем не означает их тождества, поскольку
различны их задачи, условия функционирования
и регулирования, влияние на экономику
отдельных стран и мировое хозяйство.
Связь и различие национальных и мировой
валютной систем проявляются в их
элементах:

Таблица
1- Основные элементы национальной и
мировой валютных систем

Национальная
валютная система

Мировая валютная
система

Национальная
валюта

Резервные
валюты, международные счетные валютные
единицы

Условия
конвертируемости национальной валюты

Условия
взаимной конвертируемости валют

Паритет
национальной валюты

Унифицированный
режим валютных паритетов

Режим
курса национальной валюты

Регламентация
режимов валютных курсов

Наличие
или отсутствие валютных ограничений,
валютный контроль

Межгосударственное
регулирование валютных ограничений

Национальное
регулирование международной валютной
ликвидности страны

Межгосударственное
регулирование международной валютной
ликвидности

Регламентация
использования международных кредитных
средств обращения

Унификация
правил использования международных
кредитных средств обращения

Регламентация
международных расчетов страны

Унификация
основных форм международных расчетов

Режим
национального валютного рынка и рынка
золота

Режим
мировых валютных рынков и рынков
золота

Национальные
органы, управляющие и регулирующие
валютные отношения страны

Международные
организации, осуществляющие
межгосударственное валютное
регулирование

МВС включает в себя ряд конструктивных
элементов, среди которых можно назвать
следующие:

    мировой
    денежный товар и международная
    ликвидность;

    валютный
    курс;

    валютные
    рынки;

    международные
    валютно-финансовые организации;

    межгосударственные
    договоренности.

МВС должна отвечать
следующим требованиям:

    обеспечивать
    международные экономические отношения
    достаточным количеством платежных
    средств, способных выполнять роль
    мировых денег;

    обладать
    достаточной стабильностью в течение
    длительного времени;

    быть
    эластичной, приспосабливаться к
    меняющимся условиям международного
    экономического оборота;

    обеспечивать
    всем участникам международных
    экономических отношений сбалансированность
    их интересов в валютной сфере.

Характер
МВС определяется развитием международных
экономических связей, национальных
денежных систем, расстановкой сил на
мировой арене, национальными интересами
ведущих государств. В результате МВС
постоянно изменяется. Эволюция МВС
повторяет трансформацию внутреннего
денежного обращения в специфической
форме и со значительным лагом.

Эволюция
мировой валютной системы.

В
своем развитии мировая валютная система
прошла несколько этапов. Каждый этап
отличается основными принципами
функционирования системы, но имеет
определенную преемственность по
отношению к предыдущему.

Выделяют
следующие этапы:

    Парижская
    валютная система (с 1867 г. по 20-е годы XX
    в.);

    Генуэзская
    валютная система (с 1922 г. по 30-е годы);

    Бреттон-Вудская
    валютная система (с 1944 г. по 1976 г.);

    Ямайская
    валютная система (с 1976-1978 годов по
    настоящее время).

Первая
мировая валютная система сложилась
стихийно в результате промышленной
революции XIX века и на базе расширения
международной торговли в форме золотомонетного
стандарта
.
Данную мировую валютную систему называют
Парижской в соответствии с местом, где
состоялись переговоры о принципах ее
функционирования. В этот период
национальная и международная валютные
системы были тождественны, и только
золото выполняло функцию мировых денег,
попадая на мировой рынок, где платежи
принимались по весу.

Основными
принципами золотомонетного стандарта
являлись следующие:

    установлено
    золотое содержание национальных
    денежных единиц;

    золото
    выполняло функцию мировых денег, а
    следовательно, всеобщего платежного
    средства;

    находящиеся
    в обращении банкноты эмиссионных
    центральных банков свободно обменивались
    на золото. Обмен производился на базе
    их золотых паритетов, то есть весового
    количества содержащегося в них чистого
    золота;

    курс
    валюты мог отклоняться от монетных
    паритетов в пределах «золотых точек»
    (?1%, т.е. фактически являлся фиксированным
    валютным курсом);

    кроме
    золота, в международном обороте был
    признан английский фунт стерлингов;

    поддерживалось
    жесткое соотношение между национальным
    золотым запасом и внутренним предложением
    денег;

    дефицит
    платежных балансов покрывался золотом.

Относительную
устойчивость валютных курсов обеспечивало
свободное передвижение золота между
странами.

Перерастание
капитализма свободной конкуренции в
монополистический привело к тому, что
классический золотомонетный стандарт
перестал соответствовать масштабам
хозяйственных связей, тормозил
регулирование экономики, денежной,
валютной систем в интересах монополий
и государства. В начале века выросла
экономическая мощь США и Франции, что
подорвало позиции Великобритании в
МВС. Во время первой мировой войны размен
банкнот на золото в капиталистических
странах, кроме США, был приостановлен
и золотой стандарт распался. Золото
изымалось из внутреннего обращения и
заменялось банкнотами, неразменными
на золото. В международном платежном
обороте было запрещено свободное
движение золота между странами.

Окончание
первой мировой войны и восстановление
внешнеэкономических связей стран
привели к необходимости разработки
новых принципов МВС, так наступил второй
этап в эволюции МВС, называемый золотодевизным
стандартом или Генуэзской валютной
системой
.
На международной конференции по
экономическим и финансовым вопросам в
Генуе в 1922 году отмечалось, что имеющиеся
запасы золота капиталистических стран
недостаточны для урегулирования расчетов
по внешней торговле и других операций.
Кроме золота и английского фунта
стерлингов, рекомендовалось использовать
так же доллар США. Обе валюты, призванные
выполнять роль международного платежного
средства, получили название девизных.
Большинство стран, таких как Германия,
Австралия, Дания, Норвегия, ввели
золотодевизный стандарт.

Основные
принципы Генуэзской валютной системы
были аналогичны принципам предшествующей
Парижской системы. Золото сохраняло
роль окончательных мировых денег,
оставались золотые паритеты. Однако
были внесены и определенные изменения.

Золотодевизный
стандарт представлял собой такую форму
золотого стандарта, при которой отдельные
национальные банкноты размениваются
не на золото, а на валюту других стран
(на девизы, размениваемые в свою очередь
на золотые слитки). Таким образом,
сформировалось два основных способа
размена национальной валюты в золото:

    прямой
    — для валют, выполнявших роль девизов
    (фунт стерлингов, доллар);

    косвенный
    — для всех остальных валют данной
    системы.

В
данной МВС использовался принцип
свободноплавающих валютных курсов.

В
соответствии с принципами Генуэзской
системы Центральные банки стран-членов
должны были поддерживать возможные
значительные отклонения валютных курсов
своих национальных денежных единиц,
используя методы валютного регулирования
(прежде всего валютные интервенции).

Распространение
золотодевизного стандарта закрепило
возможную зависимость одних стран от
других — доллар США и английский фунт
стерлингов стали основой ряда валют.

Однако
девизная форма золотого стандарта
просуществовали недолго. Мировой кризис
1929-1931 годов полностью разрушил данную
систему. Кризис затронул и девизные
валюты. В сентябре 1931 года Великобритания
была вынуждена отменить золотой стандарт,
а фунт стерлингов девальвировала. Это
в свою очередь привело к краху валют
Индии, Малайзии, Египта, ряда европейских
государств, которые зависели от Англии
в экономическом и валютном отношении.
Позже он был отменен в Японии и в 1936 году
— во Франции. В 1933 году в США размен
банкнот на золото был прекращен, а вывоз
золота за границу запрещен, доллар был
девальвирован на 41%. Отмена золотого
стандарта привела к тому, что стало
осуществляться валютное обращение
неразменных на золото денежных знаков,
то есть кредитных денег.

Середина
и конец 30-х годов были не стабильны для
МВС — многие страны девальвировали
свои валюты. Кризисные потрясения в
валютной сфере в период валютной
депрессии 1929-1933 годов наглядно показали,
что мировая валютная система нуждается
в реформировании.

С
1944 года наступает третий этап эволюции
МВС — на Бреттон-Вудской конференции
был принят золотодевиз-ный стандарт,
основанный на золоте, и двух девизных
валютах — долларе США и фунте стерлингов.
Последним отводилась основная роль,
поэтому чаще встречается названиезолотовалютный
стандарт
.
Данный стандарт относился только к
международной валютной системе,
внутренняя денежная система функционировала
на базе неразменных кредитных денег.

Основными
принципами Бреттон-Вудской валютной
системы являлись:

    золото
    сохранило функцию мировых денег;

    одновременно
    использовались резервные валюты —
    доллар США, английский фунт стерлингов;

    Казначейство
    США установило обязательный размен
    резервных валют на золото по официальному
    курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию
    (31,1 гр.), или 1 доллар приравнивался к
    0,88571 г. золота;

    каждая
    национальная денежная единица имела
    валютный паритет в золоте и долларах;

    установлены
    фиксированные валютные курсы, отклонение
    от валютного паритета без разрешения
    МВФ допускалось только в пределе ±1%;

    регулирование
    валютных отношений осуществляется
    международными валютно-кредитными
    организациями — Международным Валютным
    Фондом и Международным Банком
    Реконструкции и Развития;

    при
    нарушении платежных балансов разрешалось
    урегулировать их золотом.

В
послевоенный период, когда формировались
принципы Бреттон-Вудской валютной
системы, Великобритания не имела
достаточных золотых запасов, чтобы фунт
стерлингов мог обмениваться в золото,
и практически отказалась от его функции
девизной валюты.

Таким
образом, Бреттон-Вудская валютная
система поставила доллар в привилегированное
положение, что давало экономические и
политические преимущества США. На
практике доллар почти монопольно
опосредовал внешнеторговые расчеты.
США имели право погашать дефицит
платежного баланса за счет собственной
национальной валюты.

В
то же время любая другая страна при
дефиците платежного баланса должна
была расходовать золотые резервы,
урезать внутреннее потребление,
увеличивать экспорт.

Восстановление
национальных экономик западноевропейских
стран, пострадавших во время второй
мировой войны, постепенно изменило
расстановку сил в мировой экономике.
Укрепление экономических позиций стран
ЕЭС и Японии снизило конкурентоспособность
США на мировых рынках. Вместе с тем все
больше стран стали выходить самостоятельно
на мировые рынки. В 1971 году впервые за
период с 1933 года торговый баланс, а также
все статьи платежного баланса США имели
дефицит. Кризис доллара вынудил
правительство США в августе 1971 года
ввести 10% таможенную пошлину на импорт
и отменить обмен доллара на золото, чем
нарушались соглашения с МВФ. В середине
60-х годов фиксированные валютные курсы
уже не отвечали интересам стран и стали
сдерживать развитие мировой торговли.

Таким
образом, данная валютная система
перестала соответствовать потребностям
мирового хозяйства. В конце 60-х начале
70-х годов в международной экономической
системе разразился новый кризис. В 1971
г. МВФ расширил допустимый предел
отклонения курса валют от паритетного
до ± 2,25 %, а через год вся система
фиксированных курсов рухнула.

В
1972 г. был сформирован Комитет по реформе
МВС, который занимался разработкой и
согласованием новых принципов ее
функционирования. Современный этап
развития МВС начинается с 1976 года, когда
на совещании в Ямайке представители 20
стран достигли соглашения о реформировании
мировой валютной системы. В 1978 году
Ямайские соглашения были ратифицированы
большинством стран-членов МВФ. С этого
момента вступают в силу принципы системы,
которая получила название Ямайская
валютная система
.

В
соответствии с данной системой валютные
отношения строятся на основании следующих
принципов:

    официально
    отменен золотой стандарт;

    зафиксирована
    демонетизация золота, т. е. отмена его
    функции мировых денег;

    запрещены
    золотые паритеты — привязка валют к
    золоту;

    ЦБ
    разрешалось продавать и покупать золото
    как обычный товар по ценам «свободного»
    рынка;

    введен
    стандарт СДР (специальные права
    заимствования), который должен
    использоваться в качестве мировых
    денег, а также для установления обменных
    курсов валют, оценки официальных активов
    и др. СДР представляют собой международные
    условные счетные денежные единицы,
    которые могут выступать как международные
    платежные и резервные средства. Эмиссию
    СДР осуществляет МВФ. СДР используются
    для безналичных международных расчетов
    путем записей на специальных счетах и
    в качестве расчетной единицы МВФ. В
    функции СДР входит: регулирование
    платежных балансов, пополнение
    официальных валютных резервов,
    соизмерение стоимости национальных
    валют;

    резервными
    валютами официально признаны доллар
    США, марка ФРГ, фунт стерлингов,
    швейцарский франк, японская йена,
    французский франк;

    установлен
    режим свободно плавающих валютных
    курсов, т. е. их формирование на мировом
    валютном рынке на основе спроса и
    предложения;

    разрешено
    самостоятельное определение государствами
    режима валютного курса.

В
1995 г. режимы валютных курсов в МВС
установились следующим образом:

а) плавающий

98 валют, из них:

    с
    учетом заданных параметров — 3,

    свободно
    плавающие — 56 (все индустриальные
    страны);

б) фиксированный

67 валют, из них:

    к
    доллару США — 23,

    к
    французскому франку — 14,

    к
    др. валютам — 7,

  • к
    корзине валют — 20;

в) смешанное
плавание

4, из них:

    к
    одной валюте (доллару США) — 4,

    к
    группе валют — 10 (страны ЕВС);

9)
не регулируются пределы колебания
курсов валют;

10)
узаконено создание замкнутых валютных
блоков, которые являются полноправными
участниками международной валютной
системы. Примером такого образования
явилась Европейская валютная система
(ЕВС).

Европейская
валютная система
(ЕВС
)
— это региональная валютная система,
которая представляет собой совокупность
экономических отношений, связанных с
функционированием национальных валют
в рамках европейской экономической
интеграции. ЕВС — важнейшая составная
часть современной МВС. Она включает три
основных элемента:

а) стандарт
ЭКЮ

.
ЭКЮ — это условная коллективная валюта,
базируется на основе 12 валют ведущих
стран Европы, входящих в ЕС, в 1995 г. в
корзину валют еще не были введены валюты
Австрии, Швеции, Финляндии. Вес каждой
валюты в корзине определяется в
зависимости от доли, которой располагает
государство-член в ВНП ЕС и экспорте
внутри Союза, поэтому самым весомым
компонентом ЭКЮ — 1/3 — является немецкая
марка;

б) совместно
плавающий валютный курс

,
колеблющийся в пределах?2,25%; с августа
1993г. в связи с обострением валютных
проблем рамки колебаний расширены до
± 15% («европейская валютная змея»);

в) механизм
валютных курсов и интервенций

.
В ЕВС осуществляется межгосударственное
региональное валютное регулирование
путем предоставления ЦБ стран кредитов
для покрытия временного дефицита
платежных балансов и расчетов, связанных
с валют, интервенцией. Валютная интервенция
— это вмешательство ЦБ в операции на
валютном рынке с целью воздействия на
курс национальной валюты путем
купли-продажи государственными органами.
Регулирование ЕВС и эмиссия ЭКЮ
осуществлялась до 1994 г. Европейским
фондом валютного сотрудничества (ЕФВС),
а с 1994 г. — созданным Европейским валютным
институтом (ЕВИ).

В
настоящий момент в ЕВС происходит
реализация «плана Делора», предполагающего
введение с 1 января 1999 г. единой европейской
валюты — евро. К подобному шагу были
готовы Германия, Франция и Бельгия,
шансы которых оцениваются в 100%. Несколько
ниже потенциал Австрии, Испании,
Португалии, Италии, Финляндии, Ирландии
(70-80%). За ними следуют Швейцария и Дания
(60-65%). Под большим вопросом присоединение
к валютному союзу Великобритании (25%).

Разработан
график формирования Валютного Союза и
введения единой валюты. Первый этап, с
весны 1998 г., — началась организация
Центрального Банка (Франкфурт-на-Майне),
Евросовет определил страны, которые
войдут в «Зону евро». В качестве критериев
отбора установлены следующие:

    темпы
    инфляции не должны превышать аналогичный
    показатель в трех странах с наименьшим
    ростом цен более чем в 1,5 процентных
    пункта;

    дефицит
    госбюджета не должен превышать 3% ВВП;

    государственный
    долг не более 60% ВВП
    ;

    обменный
    курс национальной валюты в течение
    двух лет не должен выходить за пределы
    колебаний, действующих в ЕВС (±15%).

Таким
образом, в «Зону евро» вошли 11 стран —
Австрия, Бельгия, Германия, Голландия,
Испания, Ирландия, Италия, Люксембург,
Португалия, Финляндия, Франция. Не вошли
в «Зону евро» Греция (из-за несоответствия
критериям), Дания (конституционные
несоответствия), Швеция и Великобритания.

Второй
этап начался с 1 января 1999 г. — обменные
курсы национальных валют стран, вошедших
в «Зону евро», твердо фиксируются по
отношению друг к другу, евро вводится
в безналичной форме, заменяя ЭКЮ в
пропорции один к одному.

Третий
этап начнется с 1 января 2002 г. — будет
осуществляться обращение банкнот евро
единого образца различных номинаций и
постепенно будет происходить замена
национальных денежных знаков. На
четвертом этапе, с 1 июля 2002 г., национальные
валюты стран-участниц полностью утратят
свои функции денег.

Основные
эле

менты
мировой и региональной валютных систем:

Виды
денег, выполняющих функции международного
платежного и резервного средства;

Межгосударственное
регулирование международной валютной
ликвидности;

Межгосударственная
регламентация режимов валютного курса;

Межгосударственное
регулирование валютных ограничений и
условий валютной конвертируемости;

Режим
мировых рынков валюты и золота;

Международные
валютно-кредитные организации,
осуществляющие межгосударственное
регулирование валютных отношений
(Международный валютный фонд (МВФ),
Европейский валютный институт).

Национальная
валютная система базируется на
национальной валюте. Национальная валюта — денежная
единица страны.
Она существует в наличной форме (банкноты,
монеты) и в безналичной (остатки
на банковских счетах).
Ее эмитентами являются национальные
коммерческие и центральные банки.

Валютная
система

форма организации и регулирования
валютных отношений, закрепленная
национальным законодательством или
межгосударственными соглашениями.
Сэкономической
точки зрения валютная система представляет
собой совокупность валютно-экономических
отношений, исторически сложившихся на
основе интернационализации хозяйственных
связей. Различают национальную, мировую
(межгосударственную, международную) и
региональную валютные системы.

Исторически
вначале возникли национальные валютные
системы как формы организации международных
денежных отношений, закрепленные
национальным законодательством с учетом
международного права. Национальная
валютная система является составной
частью денежной системы страны, но
относительно самостоятельна, а ее
функционирование выходит за национальные
границы. Эти особенности определяются
степенью развития и состоянием экономики,
а также внешнеэкономическими связями
государства.

Национальная
валютная система неразрывно связана с
мировой валютной системой, которая
является исторически сложившейся формой
организации международных денежных
отношений, закрепленной межгосударственными
соглашениями (договоренностями). Главной
задачей мировой валютной системы
является
регулирование сферы международных
расчетов и валютных рынков для обеспечения
устойчивого экономического роста,
сдерживания инфляции, поддержания
равновесия внешнеэкономического обмена
и платежного оборота.

Региональная
валютная система создается в рамках
мировой валютной системы, например,
Европейская валютная система (ЕВС) –
организационно-экономическая форма
отношений ряда стран в валютной сфере.
Базой региональной и мировой валютных
систем являются международное разделение
труда, товарное производство и внешняя
торговля между странами.

Мировая
валютная система включает в себя
следующие основные элементы:

    валюта,
    в том числе резервные валюты и
    международные счетные валютные единицы;

    режимы
    валютных курсов;

    межгосударственное
    регулирование валютных отношений.

Мировая
валютная система сформировалась к
середине XIX в. Характер функционирования
и стабильность мировой валютной системы
зависят от степени соответствия ее
принципов структуре мирового хозяйства,
расстановке сил и интересам ведущих
стран. При изменении данных условий
возникает периодический кризис мировой
валютной системы, который завершает
функционирование данного этапа и
означает переход на качественно и
принципиально новый уровень ее развития.

Основой
любой валютной системы является валюта
– установленная законом денежная
единица государства. Классифицировать
валюту можно по различным критериям.

    По
    статусу валюты: национальная, иностранная,
    международная, евровалюта.

    По
    режиму применения (степени конвертации
    или обратимости): свободно конвертируемая
    (СКВ), частично конвертируемая (ЧКВ),
    неконвертируемая.

    По
    видам валютных операций: валюта цены
    контракта, валюта платежа, валюта
    кредита, валюта клиринга, валюта векселя.

    По
    отношению к курсам других валют (по
    степени устойчивости): сильная (твердая),
    слабая (мягкая).

    По
    материально-вещественной форме:
    наличная, безналичная.

    По
    принципу построения: «корзинного»
    типа, обычная.

    Рассмотрим
    эти основные виды.

Национальная
валюта

установленная законом денежная единица
соответствующего государства, которое
в рамках своей юрисдикции реализует
право ее монопольной эмиссии.

В
международных расчетах обычно
используется иностранная
валюта

денежные знаки в виде банкнот, казначейских
билетов и монет, находящихся в обращении
и являющиеся законным платежным средством
на территории соответствующего
иностранного государства, а также
изъятые и изымаемые из обращения, но
подлежащие обмену на находящиеся в
обращении денежные знаки; а также все
требования платежа, которые подлежат
погашению в иностранной валюте; сальдо
валютных счетов. С иностранной валютой
тесно связано понятие девиза – любое
платежное средство, выраженное в
иностранной валюте (векселя, чеки,
аккредитивы). Иностранная валюта является
объектом купли-продажи на валютном
рынке, используется в международных
расчетах, хранится на счетах в банках.

Международная
счетная денежная единица
(международная
валюта) – валютная единица, используемая
как условный масштаб для соизмерения
международных требований и обязательств,
установления валютного паритета и курса
(например, евро).

Евровалюта

национальные валюты отдельных стран,
имеющие хождение за пределами
страны-эмитента, операции с которыми
осуществляются зарубежными банками в
значительных масштабах. Под евровалютой
понимается также свободно конвертируемая
национальная денежная единица,
обращающаяся на европейском рынке;
отсутствие на данном рынке государственной
регламентации позволяет транснациональным
банкам осуществлять частную банковскую
эмиссию международных ликвидных активов.
К евровалютам относятся евродоллары,
евростерлинги, евройены. Евровалюты не
имеют форму банкнот и обращаются
исключительно в безналичной форме, т.е.
путем перевода по счетам в банках.

Особой
категорией конвертируемой национальной
валюты ведущих стран мира, которая
выполняет функции международного
платежного и резервного средства, а
также служит базой определения валютного
паритета и валютного курса других стран,
является резервная валюта.

Существуют
объективные предпосылки приобретения
валютой статуса резервной:

    господствующие
    позиции страны в мировом производстве,
    экспорте товаров и капиталов, в
    золотовалютных резервах;

    развитая
    сеть кредитно-банковских услуг, в том
    числе за рубежом;

    организованный
    рынок ссудных капиталов;

    либерализация
    валютных операций, свободная обратимость
    валюты, что обеспечивает спрос на нее
    других стран.

В
институциональном аспекте (субъективный
фактор) необходимым условием признания
национальной валюты в качестве резервной
является ее внедрение в международный
оборот через центральные банки и
международные валютно-кредитные и
финансовые организации, осуществляющие
межгосударственное валютное регулирование.

Валюту
также следует различать по степени
обратимости или конвертации.
Конвертируемость вообще представляет
собой характеристику экономики
определенного типа, которая, в принципе,
не может быть создана разовым
правительственным решением.

Свободно
конвертируемой называется валюта
(СКВ)
стран, полностью отменивших валютные
ограничения для физических и юридических
лиц как иностранных, так и данной страны.
СКВ может обмениваться на любую
иностранную валюту.

Частично
конвертируемой
(ЧКВ)
является национальная валюта стран, в
которых применяются валютные ограничения,
с одной стороны, как для физических, так
и для юридических лиц данной страны, а
с другой – по отдельным видам обменных
операций. Такая валюта обменивается,
как правило, только на некоторые
иностранные валюты и не по всем видам
международного платежного оборота.
Валюты большинства развивающихся стран
относятся к разряду частично конвертируемых.

Неконвертируемая
валюта

это национальная валюта, функционирующая
только в пределах данной страны, которую
невозможно обменять на валюту других
стран по действующему валютному курсу.

Степень
конвертируемости валют определяется
и типом экономики. В наиболее широком
смысле конвертируемость национальной
валюты представляет механизм прямой
связи внутреннего рынка с мировым, что
подразумевает подлинно многосторонний
характер торговли (в отличие от
двусторонних клирингов) и достаточную
степень открытости экономики для внешней
конкуренции.

Полная
конвертируемость подразумевает
отсутствие валютных ограничений по
текущим и финансовым операциям. Это
характерно для свободно конвертируемых
валют, к которым относятся денежные
единицы Канады, США, стран ЕЭС, Швейцарии,
Японии, Австрии и др. Некоторые СКВ
широко используются в международных
расчетах как средство создания валютных
резервов. Такой статус в настоящее время
имеют доллар США, английский фунт
стерлингов, японская йена, швейцарский
франк, а также евро.

Валюта
может выступать средством платежа,
являться предметом контракта, в том
числе и кредитного соглашения, а также
служить мерой выражения взаимного
товарообмена по стоимости (валюта
клиринга).

Валюта
цены контракта

денежная единица, в которой выражена
цена товара во внешнеторговом контракте.

Валюта
платежа

– валюта, в которой происходит фактическая
оплата товара во внешнеторговой сделке
или погашение международного кредита.
Валюта платежа может совпадать или не
совпадать с валютой сделки. В этом случае
прибегают к переводному курсу для
пересчета валюты сделки в валюту платежа.

Валюта
кредита

валюта, установленная партнерами при
предоставлении кредита.

Валюта
клиринга

валютная единица, используемая в
клиринговых расчетах; в ней ведутся
счета в банках и производятся различные
операции между странами, заключившими
платежные соглашения клирингового
типа, в рамках которых предусмотрено
строгое сбалансирование – уравнивание
взаимного товарообмена по стоимости.
Валюта клиринга функционирует
исключительно в безналичной форме в
виде бухгалтерских записей на банковских
счетах. Ее источником является взаимное
кредитование поставок товаров и оказание
услуг странами-участниками платежного
соглашения.

Валюта
векселя

это валюта, в которой выставлен вексель.

Взаимосвязь
и взаимозависимость валют характеризует
степень их устойчивости.

Твердая
валюта

устойчива по отношению к собственному
номиналу, а также курсам других валют.
Такая валюта обеспечивается золотом
или другими ценностями (доллар США,
английский фунт стерлингов и др.).

Мягкая
валюта

валюта, неустойчивая по отношению к
собственному номиналу, а также курсам
других валют. К ним относится большинство
валют в мире, в том числе и белорусский
рубль.

Валюта
корзинного типа

валюта, используемая для международных
расчетов в рамках межгосударственных
экономических интеграционных объединений
(например, евро). Курс таких валют
определяется на основании валютной
корзины.

Валютная
корзина представляет собой установленный
набор валют, применяемый с целью расчета
валютного курса национальной валюты.
Количество валют в наборе, их состав, а
также величина валютных частей
определяются исходя из задач установления
средневзвешенного курса. Специфическими
«весами» при исчислении валютной корзины
выступают показатели доли данной страны
в совокупном валовом национальном
продукте; во внешнеторговом обороте
определенной группы стран.

Фактически
валюты ряда стран привязаны к одной из
валют ведущих стран мира или корзине
валют. Законодательное установление
соотношения между двумя или несколькими
валютами определяет валютный паритет.
Он может служить основой валютного
курса, который также включается в
структуру элементов валютной системы
и представляет собой цену денежной
единицы одной страны, выраженную в
денежных единицах другой.

Эволюция валютной системы

Международная валютная систем, появившись в XIX веке прошла в своем развитии ряд этапов, претерпевая при этом существенные количественные и качественные изменения:

1. «Золотой стандарт» или Парижская валютная система (н. XIX в. – 1939 гг.).

2. Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов (1944-1971 гг., официально до 1976 г.).

Начало системе «Золотого стандарта»

было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная система.

Золотой стандарт
— международная валютная система, основанная на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото.

Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах:

1. Основан на золотомонетнрм стандарте.

2. Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.

3. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах “золотых точек” (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу). Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

4. Золотой стандарт играл в известной степени роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов.

Разновидностями
золотого стандарта являются:

золотомонетный стандарт,
при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (он действовал до начала XX в)

золотослитковый стандарт
, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в – начало первой мировой войны)

золотодевизный стандарт
, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г. – начало второй мировой войны).

Преимущества системы золотого стандарта:

Обеспечение стабильности как во внутренней, так и во внешней экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли;

Стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки системы золотого стандарта:

Установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к транснациональной инфляции);

Невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

Вторая мировая война привела к кризису и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую.

Бреттон-Вудская валютная система
была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.

Золотовалютный (золотодолларовый) стандарт
— международная валютная система, основанная на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу.

Цели создания
второй мировой валютной системы:

Восстановление обширной свободной торговли;

Установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;

Передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

Бреттон-Вудская валютная система базировалась на следующих принципах
:

Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;

Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;

Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных интервенций;

Изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации;

Организационным звеном
системы являются МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов МВС, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы
(в виде цепочки взаимообусловленных факторов):

1.
Неустойчивость и противоречия экономики.

2.
Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения “горячих” денег.

3.
Нестабильность платежных балансов.

4.
Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене

5.
Активизация рынка “евродолларов”.

6.
Дезорганизующая роль транснациональных корпораций (ТНК) в валютной сфере.

Формы проявления кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:

— “валютная лихорадка” – перемещение “горячих” денег, массовая продажа неустойчивых валют в ожидании их девальвации и скупка валют – кандидатов на ревальвацию;

— “золотая лихорадка” – бегство от нестабильных валют к золоту и периодическое повышение его цены;

Паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в ожидании изменения курса валют;

Обострение проблемы международной валютной ликвидности, особенно ее качества;

Массовые девальвации и ревальвации валют (официальные и неофициальные);

Активная валютная интервенция центральных банков, в том числе коллективная;

Резкие колебания официальных золотовалютных резервов;

Использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ для поддержки валют;

Нарушение структурных принципов Бреттон-Вудской системы;

Активизация национального и межгосударственного валютного регулирования;

Усиление двух тенденций в международных экономических и валютных отношениях – сотрудничества и противоречий, которые периодически перерастают в торговую и валютную войны.

Ямайская валютная система.
была официально принята на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г.

Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и много-валютный стандарт. Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей
:

Выравнивание темпов инфляции в различных странах

Уравновешивание платежных балансов

Расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

Основные характеристики Ямайской валютной системы:

Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

Отменен монетный паритет золота;

Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;

Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения.

Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.

Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото.

МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный.

Важную роль играют специальные права заимствования – СДР. В рамках Ямайской валютной системы они являются одним из официальных резервных активов. Вторая поправка к Уставу МВФ (1969 г.) закрепила замену золота на СДР в качестве масштаба стоимости. СДР стали мерой международной стоимости, важным резервным авуаром, одним из средств международных официальных расчетов. Вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством. СДР в основном применяются в операциях МВФ как коэффициент пересчета национальных валют, масштаб валютных соизмерений; квоты, кредиты, доходы и расходы выражены в этой счетной валютной единице.

Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного периода.

Важной особенностьюЯмайской валютной системы является то, что в ее составе действуют региональные валютные системы, в т.ч. с 1979 г. — Европейская валютная система (ЕВС).

Европейская валютная система
— это международная валютная система стран ЕС, созданная для стабилизации валютных курсов, координирования валютной политики этих государств.

Министерство образования и науки Российской Федерации

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный технологический

университет растительных полимеров»

ЗАОЧНЫЙ ФАКУЛЬТЕТ

Специальность «Менеджмент» Шифр 137-084

по дисциплине «Мировая экономика»

на тему «Эволюция мировой валютной системы»

Выполнила: студентка I курса группы 7-718

Мажукина Вероника Дмитриевна

Проверил: кандидат экономических наук, доцент

Хилов Павел Леонидович

Санкт — Петербург

ВВЕДЕНИЕ

1. ПОНЯТИЕ МВС И ЕЕ ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ

2. ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

2.1 Парижская валютная система

2.2 Генуэзская валютная система

2.3 Бреттоннвудская валютная система

3. СОВРЕМЕННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПРОБЛЕМЫ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованной литературы и интернет-ресурсов

ВВЕДЕНИЕ

мировая валютная система

Современный мир является достаточно сложной и противоречивой в экономическом и политическом отношении системой, включая в себя различные государства и международные организации. Все они связаны между собой политическими и экономическими связями и входят в систему мирового (всемирного) хозяйства, выступая субъектами мирового хозяйства. На современном этапе экономики отдельных суверенных государств стали настолько взаимосвязанными и переплетенными между собой, что их воспроизводство, изолированное друг от друга, практически невозможно.

Актуальность данной темы заключается в том, что изучение мировой валютной системы и ее эволюции важно с точки зрения заимствования опыта экономического развития других стран. В данном реферате рассматриваются общие закономерности, структура и принципы организации мировой валютной системы, а также ее эволюция.

ПОНЯТИЕ МВС И ЕЕ ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ

Международные валютные отношения — совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире — Древней Греции и Древ нем Риме — в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям (траттам). В эпоху феодализма и становления капитализма стала развиваться система между народных расчетов через банки.

Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением между-народного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства.

Постепенно валютные отношения приобрели определенные формы организации. Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет

собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Различают национальную, мировую, международную (региональную) валютные системы.

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм между-народного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Валютная система состоит из ряда элементов, представляя собой совокупность валютного механизма и валютных отношений.

Основой национальной валютной системы является национальная валюта — установленная законом денежная единица данного государства.

Валюта — это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения.

Конвертируемостью валюты является способность валюты обмениваться на другие валюты.

Различают:

свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на

любые иностранные валюты;

частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются

валютные ограничения;

неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для

резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Особой категорией национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют.

В рамках современной валютной системы такими валютами стали доллар США, евро, иена и фунт стерлингов.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) — способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.

Структура МВЛ включает в себя следующие компоненты:

официальные валютные резервы стран;

официальные золотые резервы;

резервную позицию в МВФ (право страны-члена

автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в

пределах 25% от ее квоты в МВФ);

счета в СДР.

Международная ликвидность выполняет три функции, являясь средством образования ликвидных резервов, средством международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной интервенции. Валютный курс определяют как меновую стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран.

Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные (твердые) и плавающие (гибкие). Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине.

В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран. При монометаллизме базой валютного курса являлся монетный (прежде всего золотой) паритет — соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета. В связи с отрывом в течение длительного времени официальной, фиксируемой государством цены золота от его стоимости усилился искусственный характер золотого паритета. В рамках демонетизации золота они перестали существовать.

Новым явлением с середины 70-х годов стало введение паритетов на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Важной проблемой исчисления валютной корзины являются определение ее состава, размер валютных компонентов, т.е. количество единиц каждой валюты в наборе.

Для целей обмена одной валюты на другую существуют специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная валюта и которые называются валютными рынками. Важным элементом валютной системы являются международные валютно-финансовые организации.

ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

2.1 Парижская валютная система

Первая мировая валютная система сформировалась к концу XIX века. Этот процесс был объективно обусловлен развитием мировых хозяйственных отношений.

На основании решений Парижской конференции в 1867 году был принят золотой (золотомонетный) стандарт. В рамках золотого стандарта золото использовалось как денежный товар. Каждая национальная валюта имела золотое содержание, в соответствии с которым устанавливался ее паритет к другим валютам. За золотом была признана роль мировых денег, и производился свободный обмен валют на золото.

Золотой стандарт играл роль рыночного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов. Он был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса. Страны с дефицитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении при отливе золота за границу. В течение почти 100 лет до первой мировой войны только доллар США и австрийский талер были девальвированы; золотое содержание фунта стерлингов и французского франка было неизменным в 1815-1914 гг. Используя ведущую роль фунта стерлингов в международных расчетах (80% в 1913 г.), Великобритания покрывала дефицит платежного баланса национальной валютой.

Характерно, что и в разгар триумфа золотомонетного стандарта международные расчеты осуществлялись в основном с использованием тратт, выписанных преимущественно в английской валюте. Золото издавна служило лишь для оплаты пассивного сальдо баланса международных расчетов страны. С конца XIX в. появилась также тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе (в США, Франции, Великобритании с 28% в 1872 г. до 10% в 1913 г.) и в официальных резервах (с 94% в 1880 г. до 80% в 1913 г.). Кредитные деньги вытесняли золото. Регулирующий механизм золотомонетного стандарта переставал действовать при экономических кризисах (1825 г., 1836- 1839 гг., 1847 г., 1857 г., 1855 г. и др.). Постепенно золотой стандарт (в золотомонетной форме) изжил себя, так как не соответствовал масштабам интернационализации хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики.

В конце XIX — начале XX века изменились условия развития мировой экономики, на смену совершенной конкуренции пришла несовершенная конкуренция, усилилась неравномерность развития капиталистических государств, обострились противоречия, Первая мировая война привела к крушению прежней валютной системы.

2.2 Генуэзская валютная система

В 1922 году прошла Генуэзская конференция, утвердившая новую систему валютных отношений, основанную на золотодевизном стандарте, т.е. наряду с золотом в международных расчетах использовались девизы — иностранные валюты. В рамках этой системы были сохранены золотые паритеты и режим плавающих курсов валют, а такие страны, как США, Великобритания, Франция использовали золотослитковый стандарт.

В 1922-1928 гг. наступила относительная валютная стабилизация. Но ее непрочность заключалась в следующем:

вместо золотомонетного стандарта были введены урезанные формы золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;

процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что создало условия для валютных войн;

методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость. В большинстве стран были проведены девальвации, причем в Германии, Австрии, Польше, Венгрии близкие к нуллификации. Французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов;

стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов. Одним из условий займов, предоставленных Германии, Австрии, Польше и другим странам, было назначение иностранных экспертов, которые контролировали их денежную и валютную политику. Под влиянием закона неравномерности развития в итоге первой мировой войны валютно-финансовый центр переместился из Запад ной Европы в США. Это было обусловлено рядом причин:

значительно возрос валютно-экономический потенциал США. Нью-Йорк стал мировым финансовым центром, увеличился экспорт капитала. США стали ведуш;им торговым партнером большинства стран;

США превратились из должника в кредитора. Их задолженность в 1913 г. достигала 7 млрд долл., а требования — 2 млрд долл.; к 1926 г. внешний долг уменьшился более чем вдвое, а требования к другим стра нам возросли в 6 раз (до 12 млрд долл.);

произошло перераспределение официальных золотых резервов. В 1914-1921 гг. чистый приток золота в США (в основном из Европы) составил 2,3 млрд долл.; в 1924 г. 46% золотых запасов капиталистических стран оказались сосредоточенными в США (в 1914 г. — 23%);

США были почти единственной страной, сохранившей золото- монетный стандарт, и курс доллара к иностранным валютам повысился на 10-90%. Соединенные Штаты Америки развернули борьбу за гегемонию доллара, однако добились статуса резервной валюты лишь после второй мировой войны. В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активной валютной войны, не получили все общего признания.

Этот стандарт пережил сильные потрясения, связанные с экономическим кризисом 1929-1933 годов. Главные особенности мирового валютного кризиса 1929- 1936 гг. таковы:

циклический характер: валютный кризис переплелся с мировым экономическим и денежно-кредитным кризисом;

структурный характер: принципы мировой валютной системы потерпели крушение;

большая продолжительность: с 1929 г. до осени 1936 г.;

исключительная глубина и острота: курс ряда валют снизился на 50-84%. Погоня за золотом сопровождалась увеличением частной тезаврации и перераспределением официальных золотых резервов. Международный кредит, особенно долгосрочный, был парализован в результате массового банкротства иностранных должников, включая 25 государств (Германию, Австрию, Турцию и др.), которые прекратили внешние платежи. Образовалась масса «горячих» денег — денежных капиталов, стихийно перемещающихся из одной страны в другую в поисках получения спекулятивной сверхприбыли или надежного убежища. Внезапность их притока и оттока усилила нестабильность платежных балансов, колебания валютных курсов и кризисные потрясения экономики. Валютные противоречия переросли в валютную войну, проводимую посредством валютной интервенции, валютных стабилизационных фондов, валютного демпинга, валютных ограничений и валютных блоков;

крайняя неравномерность развития: кризис поражал то одни, то другие страны, причем в разное время и с различной силой. Этапы

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность. Несмотря на прекращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции.

3 Бреттоннвудская валютная система

В период второй мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженный официальный курс валют почти не менялся в годы войны, хотя товарные цены рос ли и покупательная способность денег падала в результате инфляции. Валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Это было обусловлено не только валютными ограничениями, но и особенностями международного кредитования и расчетов. Во-первых, учитывая уроки межсоюзнических долгов, возникших в итоге первой мировой войны и после нее, США отказались от предоставления кредитов и предпочли военные поставки по ленд-лизу, т.е. в аренду, на сумму около 50 млрд. долл., в том числе 30 млрд. в Великобританию и страны Британского содружества наций и 11 млрд. долл. в СССР. После войны США определили для СССР сумму компенсации, значительно большую, чем другим странам. Во-вторых, источником оплаты импорта предметов гражданского потребления служил долгосрочный кредит. В-третьих, в военных условиях, как всегда, повысилось значение золота в качестве мировых денег. Военно-стратегические и дефицитные товары можно было приобрести только за этот валютный металл. Поэтому международные расчеты частично осуществлялись золотом. Великобритания до введения ленд-лиза в 1943 г. оплачивала золотом поставки ряда товаров из США, что привело к его перекачиванию в американское казначейство. США расплачивались за поставки сырья и продовольствия из стран Латинской Америки золотом, которое было депонировано в Федеральном резервном банке Нью-Йорка и после войны было израсходовано этими странами для покупки американских товаров. СССР также оплачивал золотом импорт товаров.

Фашистская Германия на подготовку к войне истратила почти весь свой золотой запас, который составил 26 т в сентябре 1938 г. против 12 тыс. т в США. Формально отрицая роль золота как валютного металла, немецкие фашисты захватили 1,3 тыс. т желтого металла в центральных банках оккупированных стран.

В годы войны гитлеровская Германия в дополнение к прямому грабежу использовала валютно-финансовые методы ограбления оккупированных стран:

выпуск ничем не обеспеченных военных оккупационных денег, которыми формально оплачивались поставки сырья и продовольствия из этих стран в Германию;

завышенный курс марки (на 66% к французскому франку, 50% к бельгийскому франку, на 42% к голландскому гульдену) позволял Гер мании за бесценок скупать товары в этих странах;

валютный клиринг: Германия импортировала товары, записывая сумму долга на клиринговые счета, по которым образовалась огромная ее задолженность (42 млрд марок к концу войны) по отношению к зависимым

Вторая мировая война привела к углублению кризиса Гену эзской валютной системы. Разработка проекта новой мировой валют ной системы началась еще в годы войны (в апреле 1943 г.), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х гг.

В результате долгих дискуссий по планам Г. Д. Уайта и Дж. М. Кейнса (Великобритания) победил американский проект, хотя кеинсианские идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в основу Бреттонвудской системы. Для обоих валютных проектов характерны общие принципы:

свободная торговля и движение капиталов;

уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные кур сы и мировая валютная система в целом;

золотодевизный стандарт;

создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой валютной системы, для сотрудничества и покрытия дефицита платежного баланса. На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. была оформлена третья мировая валютная система. Принятые на конференции Статьи Соглашения (Устав МВФ) определили следующие принципы Бреттонвудской валютной системы.

1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов.

Бреттонвудское соглашение предусматривало три формы использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резерв ное средство; в) чтобы закрепить за долларом статус главной резерв ной валюты, казначейство США продолжало разменивать его на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г). Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.

3. Установлен релсим фиксированных валютных паритетов и кур сов: курс валют мог отклоняться от паритета в узких пределах (±1% по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда.

4. Впервые в истории создан орган международного валютного регулирования. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки не стабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением страна ми-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран. Под давлением США в рамках Бреттонвудской системы утвердился долларовый стандарт — мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар — единственная валюта, частично конвертируемая в золото, — стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов.

Тем самым США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента — Великобританию. Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также была закреплена роль резервной валюты, стал крайне нестабильным. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. США возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их валют к доллару путем валютной интервенции.

Специфика долларового стандарта в рамках Бреттонвудской системы заключалась в сохранении связи доллара с золотом. Засилье США в Бреттонвудской системе было обусловлено новой расстановкой сил в мировом хозяйстве. США сосредоточили в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного производства, почти 75% золотых резервов. Доля стран Западной Европы в промышленном производстве упала с 38,3% в 1937 г. до 31% в 1948 г., в экспорте товаров — с 34,5 до 28%. Золотые запасы этих стран снизились с 9 млрд до 4 млрд долл., что было в 6 раз меньше, чем у США (24,6 млрд долл.), и их размеры резко колебались по странам. Великобритания, обслуживая своей валютой 40% международной торговли, обладала 4% мировых золотых резервов. Лишь на базе внешне экономической экспансии ФРГ начался рост ее золотовалютных резервов (с 28 млн долл. в 1951 г. до 2,6 млрд долл. в 1958 г.). Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов обусловили господствующее положение доллара, который пользовался всеобщим спросом. Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» — острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов. Он отражал в концентрированном виде тяжелое валютно-экономическое положение стран Западной Европы и Японии.

Дефицит платежных балансов, истощение официальных золото валютных резервов, «долларовый голод» привели к усилению валютных ограничений в большинстве стран, кроме США, Канады, Швейцарии. Конвертируемость валют была ограничена. Ввоз и вывоз валюты без разрешения органов валютного контроля были запрещены. Официальный валютный курс имел искусственный характер. Многие страны Латинской Америки и Западной Европы практиковали множественность валютных курсов — дифференциацию курсовых соотношений валют по видам операций, товарным группам и регионам. В связи с неустойчивостью экономики, кризисом платежных балансов, усилением инфляции курсы западноевропейских валют по отношению к доллару снизились: итальянской лиры в 33 раза, французского франка в 20 раз, финской марки в 7 раз, австрийского шиллинга в 5 раз, турецкой лиры в 2 раза, фунта стерлингов на 80% за 1938 — 1958 гг. Возникли «курсовые перекосы» — несоответствие рыночного и официального курсов, что явилось причиной многочисленных девальваций. Среди них особое место занимает массовая девальвация ва лют в 1949 г., которая имела ряд особенностей:

1. Это снижение курсов было проявлением локального валютного кризиса, возникшего под влиянием мирового экономического кризиса, который в 1948 — 1949 гг. поразил в основном США и Канаду и болезненно отразился на экономике Западной Европы.

Девальвация 1949 г. была проведена в известной мере под давлением США, которые использовали повышение курса доллара для поощрения экспорта капитала, скупки по дешевке товаров и предприятий в западноевропейских странах и их колониях. С ревальвацией доллара увеличилась долларовая задолженность стран Западной Европы, что усилило их зависимость от США. Повышение курса доллаpa не отразилось на экспорте США, занимавших монопольное положение на мировых рынках в тот период.

Курс национальных валют был снижен непосредственно по от ношению к доллару, так как в соответствии с Бреттонвудским соглашением были установлены фиксированные курсы к американской валюте, а некоторые валюты не имели золотых паритетов.

Девальвация была проведена в условиях валютных ограничений.

Девальвация имела массовый характер; она охватила валюты 37 стран, на долю которых приходилось 60 — 70% мировой торговли. В их числе Великобритания, страны Британского содружества, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Швеция, Западная Германия, Япония. Только США сохранили золотое содержание доллара, установленное при девальвации в 1934 г., хотя его покупательная способность снизилась вдвое по сравнению с довоенным периодом. 6. Снижение курса валют колебалось от 12% (бельгийский франк) до 30,5% (валюты Великобритании, других стран стерлинговой зоны, Нидерландов, Швеции и др.).

Обесценение валют вызвало удорожание импорта и дополнительный рост цен. В результате девальвации 1949 г. оптовые цены повысились в сентябре 1950 г. в Австрии на 30%, в Великобритании и Финляндии — на 19, во Франции — на 14%. Следствием девальваций было снижение жизненного уровня трудящихся. США использовали принципы Бреттонвудской системы (статус доллара как резервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсия доллара в золото, заниженная официальная цена золота) для усиления своих позиций в мире.

Страны Западной Европы и Японии были заинтересованы в заниженном курсе своих валют в целях поощрения экспорта и восстановления разрушенной экономики. В связи с этим Бреттонвудская система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако послевоенная валютная система не обеспечила равные права всем ее участникам и позволила США влиять на валютную политику стран Западной Европы, Японии и других членов МВФ. Противоречия Бреттонвудской системы постепенно расшатывали ее. Причины кризиса данной валютной системы можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов:

Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста. Мировой циклический кризис охватил экономику Запада в 1969-1970, 1974-1975, 1979-1983 гг.

Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег. Различные темпы инфляции в странах влияли на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для «курсовых перекосов».

Нестабильность платежных балансов. Хронический дефицит балансов одних стран (особенно Великобритании, США) и активное сальдо других (ФРГ, Японии) усиливали резкие колебания курсов валют соответственно вниз и вверх.

Несоответствие принципов Бреттонвудской системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые покрывали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана их устойчивость. Право владельцев долларовых авуаров обменивать их на золото пришло в противоречие с возможностью США выполнять это обязательство. Их внешняя краткосрочная задолженность увеличилась в 8,5 раза за 1949-1971 гг., а официальные золотые резервы сократились в 2,4 раза. Следствием американской политики «дефицита без слез» явился подрыв доверия к доллару. Заниженная в интересах США официальная цена золота, служившая базой золотых и валютных паритетов, стала резко отклоняться от рыночной цены. Межгосударственное регулирование ее оказалось бессильным.

В итоге искусственные золотые паритеты утратили смысл. Это противоречие усугублялось упорным отказом США до 1971 г. девальвировать свою валюту. Режим фиксированных паритетов и курсов валют усугубил «курсовые перекосы». В соответствии с Бреттонвудским соглашением центральные банки были вынуждены осуществлять валютную интервенцию для поддержки доллара даже в ущерб национальным интересам. Тем самым США переложили на другие страны заботы о поддержании курса доллара, что обостряло межгосударственные противоречия. Поскольку Устав МВФ допускал лишь разовые девальвации и ре вальвации, то в ожидании их усиливались движение «горячих» денег, спекулятивная игра на понижение курса слабых валют и на повышение курса сильных валют. Межгосударственное валютное регулирование через МВФ оказалось неэффективным. Его кредиты были недостаточны для покрытия дефицита платежных балансов и поддержки валют.

Принцип американоцентризма, на котором была основана Бреттонвудская система, перестал соответствовать новой расстановке сил с воз никновением трех мировых центров: США — Западная Европа — Япония. Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения своей внешнеэкономической и военно-политической экспансии, экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия.

5. Активизация рынка евродолларов. Поскольку США покрывают дефицит своего платежного баланса национальной валютой, часть долларов переводится в иностранные банки, способствуя развитию рынка евродолларов. Этот колоссальный рынок долларов, принадлежащих нерезидентам (750 млрд долл., или 80% объема еврорынка, в 1981 г. против 2 млрд долл. в 1960 г.), сыграл двоякую роль в развитии кризиса Бреттонвудской системы. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х гг. евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение «горячих» денег между странами, обострили валютный кризис.

Дезорганизующая роль ТНК в валютной сфере: ТНК располагают гигантскими активами в разных валютах, которые вдвое превышают валютные резервы центральных банков, ускользают от национального контроля и участвуют в валютной спекуляции, придавая ей грандиозный размах.

В 1976 году прошла Ямайская конференция в Кингстоне, которая утвердила четвертую мировую валютную систему. Решения Ямайской конференции вступили в силу в 1978 году. Золотодевизный стандарт был заменен системой плавающих курсов валют. Новая система возникла не случайно. В начале 60-х годов в связи с неадекватным ростом добычи золота возникла дискуссия по поводу увеличения международной ликвидности. В 1967 году была предложена схема использования специальных прав заимствования (СДР) международных активов в виде записей на специальных счетах в МВФ без какого-либо обеспечения. В 1969 году была внесена поправка к Положению МВФ, позволившая использовать СДР.

Первое их размещение произошло в 1970 году, последующие выпуски осуществлялись в 1971, 1972, 1979, 1980 и 1981 годах. Стоимость 1 единицы СДР определялась на основе валютной корзины, включавшей доллар США (39 %), немецкую марку (21 %), японскую иену (18 %), английский фунт стерлингов (11 %) и французский франк (11 %).

С переходом к стандарту СДР юридически был завершен процесс демонетизации золота, отменены золотые паритеты. Но введение СДР оказалось не столь успешным, как предполагали сторонники этой системы. Ямайское соглашение пересмотрело оценку и сферу возможного использования СДР. Страны — члены МВФ получили право выбирать любой режим валютного курса. В Западной Европе в конце 70-х годов юридически была принята региональная Европейская валютная система (ЕВС), денежной единицей стало ЭКЮ, стоимость которого определялась по методу валютной

корзины, включающей денежные единицы стран Европейского союза.

В середине декабря 1996 года страны Евросоюза приняли решение о переходе с 1 января 1999 года к единой валюте — евро. С 1999 года единица евро стала использоваться в оптовом обороте, а с 2003 года и в розничном обороте. В России валютная система находится на стадии формирования, после отделения от других республик СССР рубль превратился в частично конвертируемую валюту по текущим операциям с сохранением ряда валютных ограничений. Таким образом, формирование устойчивых экономических отношений охватывает и сферу купли-продажи валюты, что объективно требует юридического оформления мировых валютных систем, отражающих диалектику интеграционных процессов в мире и изменяющуюся роль промышленно развитых стран в этом процессе. Экономические, культурные, научно-технические связи между странами порождают денежные требования и обязательства, что требует разработки определенных форм и принципов взаимных расчетов.

Кризис Бреттонвудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товара ми, до возврата к золотому стандарту. Их теоретической основой служили неокейнсианские и неоклассические концепции. На рубеже 1960-1970-х гг. проявился кризис кейнсианства, на котором было основано валютное регулирование в рамках Бреттонвудской системы. В этой связи активизировались неоклассики. Некоторые из них ориентировались на повышение роли золота в международных валютных отношениях вплоть до восстановления золотого стандарта.

Родиной неометаллизма была Франция в 60-х гг., а основоположником — Ж. Рюэфф. Сторонники монетаризма выступали за рыночное регулирование против государственного вмешательства, воскрешали идеи автоматического саморегулирования платежного баланса, предлагали ввести режим плавающих валютных курсов (М. Фридмен, Ф. Махлуп и др.). Неокейнсианцы сделали поворот к отвергнутой ранее идее Дж. М. Кейнса о создании интернациональной валюты типа «банкор» (Р. Триффин, У. Мартин, А. Дей, Ф. Перу, Ж. Денизе). США взяли курс на окончательную демонетизацию золота и создание международной валютной единицы в целях поддержки позиций доллара.

Поиски выхода из валютного кризиса велись долго — вначале в академических, а затем в правящих кругах и многочисленных комитетах. «Комитет двадцати» МВФ подготовил в 1972-1974 гг. проект реформы мировой валютной системы. Соглашение (январь 1976 г.) стран — членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) и ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы.

1. Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта. Соглашение о создании этой новой международной валютной единицы (по проекту О. Эммингера) было подписано странами — членами МВФ в 1967 г. Первое изменение Устава МВФ, связанное с выпуском СДР, вошло в силу 28 июля 1969 г.

Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

МВФ, сохранившийся на обломках Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование. Как всегда, сохраняется преемственная связь новой мировой валютной системы с предыдущей. Эта закономерность проявляется при сопоставлении Ямайской и Бреттонвудской валютных систем. За стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Золото юридически демонетизировано, но фактически сохраняет роль валютного товара; в наследие от Бреттонвудской системы остался МВФ. По замыслу Ямайская валютная система должна быть более гибкой, чем Бреттонвудская, и эластичнее приспосабливаться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако Ямайская валютная система периодически испытывает потрясения. Ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных проблем.

3. СОВРЕМЕННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПРОБЛЕМЫ

1. Утрата долларом монопольной роли.

Хронический дефицит платежного баланса по текущим операциям, разбухание краткосрочной внешней задолженности, уменьшение официального золотого запаса страны, две девальвации подорвали монопольное положение доллара как резервной валюты с 1970-х гг. Формально лишенный этого статуса в результате Ямайской валютной реформы доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами, их огромными заграничными инвестициями. Это определяет господствующую роль США в международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношениях. Во-первых, используя привилегированное положение доллара как лидирующей валюты, США покрывают дефицит платежного баланса национальной валютой, т.е. путем наращивания своей внешней краткосрочной задолженности. Во-вторых, хотя США имеют самый крупный в мире официальный золотой запас (8 тыс. из 33,3 тыс. т), они с помощью евродолларов стали должниками, не платящими за бессрочный кредит. Евровалютная форма использования доллара в мировом обороте поддерживает его международные позиции. В-третьих, США манипулируют курсом доллара и процентными ставками, чтобы поддержать свою экономику за счет Западной Европы и Японии. Доллар подвержен колебаниям, взлетам и падениям. Слабость доллара, характерная для 70-х гг., сменилась резким повышением его курса почти на 2/3 с августа 1980 г. до марта 1985 г. под влиянием ряда факторов. В их числе:

преимущество США в экономическом развитии по сравнению с другими странами;

снижение темпа инфляции в США с 15 до 3,6%; политика относительно высоких процентных ставок;

огромный приток иностранных капиталов в США;

снижение цены на золото (с 850 долл. за унцию в январе 1980 г. до 300-400 долл. в 1984 г.), что повысило привлекательность инвестиций в доллары в условиях высоких процентных ставок по долларовым счетам. США извлекли выгоду из повышения курса доллара за счет удешевления импорта товаров и сдерживания инфляции (каждые 10% повышения курса доллара сопровождались снижением внутренних потребительских цен за двухлетний период на 1,5 процентного пункта), а главное — в результате притока иностранных капиталов. Эти выгоды превысили убытки, связанные с удорожанием американского экспорта и увеличением безработицы, особенно в экспортных отраслях.

Отрицательное влияние завышенного курса доллара на экономику стран Западной Европы и Японии проявилось в удорожании их импорта, стимулировании инфляции, отлива капиталов, что значительно превысило их выгоды в плане стимулирования национального экспорта и уменьшения реальной суммы внешнего долга, выраженного в обесценившейся по отношению к доллару национальной валюте. С середины 1985 г. преобладала понижательная тенденция курса доллара под влиянием следующих факторов:

замедление экономического роста США;

завышенность курса доллара по сравнению с его покупательной способностью (на 15-30%);

снижение процентных ставок (с 20,5% в 1980 г. до 9,5% в 1985 г.);

дефицит платежного баланса США по текущим операциям;

огромный дефицит государственного бюджета;

опасность усиления инфляции;

рост внутреннего и внешнего долга, превращение США в международного нетто-должника с 1985 г. Опасаясь неконтролируемого падения курса доллара, США проявили инициативу проведения совместной валютной интервенции «группы пяти» в 1985 г., переложив бремя своих неурядиц на другие страны. В 90-х гг. длительный период экономического роста в США, структурная перестройка экономики, ликвидация бюджетного дефицита вернули стране мировое лидерство. Укреплению позиций доллара в конце 90-х гг. способствовал кризис на фондовом и валютных рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное падение курса иены.

Очередное ослабление доллара в начале 2000-х гг. вызвано негативными тенденциями в экономике США после десятилетнего экономического подъема. В их числе: замедление темпа роста ВВП (4,1% в 2000 г.; 9,3 в 2001 г.; 3 в 2002 г., 2,5% в 2003 г.), снижение биржевого индекса, дефицит госбюджета (157,8 млрд долл. в 2002 г., 374,2 млрд в 2003 г. после четырех лет профицита) и текущих операций платежного баланса (444,7 млрд долл. в 2000 г., 541,8 млрд в 2003 г.), увеличение внутреннего и внешнего долга. Теракт в Нью-Йорке (И сентября 2001 г.) обострил ситуацию. В этой связи США приняли чрезвычайные меры. Предоставлена государственная поддержка экономике (100 млрд долл.), снижена процентная ставка ФРС, усилен контроль (в том числе валютный) по борьбе с отмыванием криминальных денег, ограничен недекларируемый вывоз наличных долларов (10 тыс.). Ослабление доверия к доллару, тенденция к снижению спроса на него в условиях укрепления евро означает, что одна американская валюта не может поддержать равновесие мировой валютной системы.

Формирование многовалютного стандарта. По мере укрепления валютно-экономических позиций конкурирующих с США мировых центров соперничества и партнерства — Западной Европы и Японии — постепенно усиливается тенденция к замене стандарта СДР (по сути долларового) многовалютным стандартом. Страны ЕС сформировали собственный мировой финансовый центр в виде Экономического и валютного союза с единой валютой. По мере укрепления международных позиций евро он становится конкурентом и альтернативой доллара. Созданный за послевоенные годы мощный экономический потен циал Японии способствует укреплению ее позиций в международных валютных отношениях. Об этом свидетельствуют:

увеличение валютных резервов;

развитие сети банков за границей;

превращение Токио в мировой финансовой центр;

укрепление, интернационализация использования иены, особенно в Азиатско-тихоокеанском регионе. Однако на позиции цены отрицательно повлиял экономический спад (с середины 1990-х гг.), рост государственного долга (до 142 % ВВП), снижение оптовых цен на 5,6% (в 1995-2002 гг.), курса иены до рекордно низкого уровня. Лишь с 2002 г. медленно возобновился экономический рост. Влияние Японии в валютной сфере значительно слабее ее позиций в мировой экономике. После второй мировой войны она шла в фарватере валютно-экономической политики США, к которым была привязана военно-политическим союзом. Однако ни один из трех центров не имеет такого превосходства над другими в валютно-экономической сфере, чтобы установить безраздельное господство своей валюты. Поэтому характерной чертой эволюции мировой валютной системы является тенденция к валютному полицентризму. Фактически мировая валютная система стихийно на основе рыночной конкуренции между валютами трансформируется в двувалютную систему, основанную на долларе и евро. В перспективе мировая валютная система может стать тривалютной, включая японскую иену, опирающуюся на мощный экономический потенциал Японии.

Судьба золота. Доллар, став конкурентом золота, имеет определенные преимущества в период его стабильности. Во-первых, объем долларовых резервов может увеличиваться при необходимости в отличие от ограниченного объема добычи золота. Во-вторых, банкам выгоднее хранить резервы в долларах, если они стабильны, чем в золоте, так как по долларовым счетам платят проценты. Однако, не смотря на относительные преимущества доллара и юридическую де монетизацию золота, золотые запасы остаются фондом мировых де нег и наиболее надежными резервными активами по сравнению с современными функциональными формами мировых денег — национальными деньгами, международными валютными единицами. Хранение золотых запасов не утратило привлекательности, хотя с 1999 г. наметилась тенденция к их частичной продаже центральными банка ми для пополнения валютных резервов. Легализация роли золота как валютного металла затрудняется в связи с колебаниями (подчас значительными) рыночной цены золота. Порой на Западе раздаются голоса в пользу восстановления роли золота в функционировании мировой валютной системы. Так, по мнению Р. Манделла, мировая валютная система должна базироваться на долларе, евро и золоте. Ситуация золота иллюстрирует несоответствие юридической де монетизации и фактического положения золота как чрезвычайных мировых денег.

Режим плавающих валютных курсов. Введение свободноплавающих вместо фиксированных валютных курсов (с марта 1973 г.) не обеспечило их стабильности. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих» денег, валютной спекуляцией, решать проблемы безработицы. Поэтому страны предпочитают режим регулируемого плавающего валютного курса, поддерживая его разными методами валютной политики. Вместе с тем обязательства стран — членов МВФ по регулированию валютных курсов расплывчаты и декларативны, хотя устав Фонда предусматривает введение стабильных, но регулируемых паритетов. Таким образом, проблемы Ямайской валютной системы порождают объективную необходимость ее дальнейшей реформы с учетом формирования двувалютной системы на базе доллара и евро и, воз можно, тривалютной системы, включая японскую иену. Первым шагом в этом направлении стало создание Европейской валютной системы (1979-1998 гг.), а затем Экономического и валютного союза (с 1999 г.).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

Основными конструктивными элементами МВС являются мировой денежныйтовар и международная ликвидность, валютный курс, валютные рынки, международные валютно-финансовые организации и межгосударственные договоренности.

Последовательно существовали и сменяли друг друга три мировые валютные системы. Первая из них — система золотого стандарта — основывалась на золоте, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту, и через золотое содержание валюты соотносились друг с другом по твердому валютному курсу.

Основу второй, Бреттон-Вудской валютной системы, составляли твердые обменные курсы валют стран-участниц по отношению к курсу ведущей валюты; курс ведущей валюты — доллара США — фиксировался к золоту; центральные банки стран-участниц обязались поддерживать стабильный курс валют к доллару США с помощью валютных интервенций.

Третья, Ямайская, валютная система основана на плавающих обменных курсах и является многовалютным стандартом. Страна может выбирать фиксированный, плавающий или смешанный режим валютного курса.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИНТЕРНЕТ-РЕСУРСОВ

Красавина Л.И. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник — М.: Финансы и статистика, 2005 — 566 стр.

Алексеев В.А. Мировая валютная система: Конспект лекций. — СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. — 32 стр.

Булатова А.С. Мировая экономика: Учебное пособие / А.С.Булатова. — М., 2007 — 711 стр.

Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И СОВРЕМЕННЫЕ

ПРОБЛЕМЫ ЕЕ РАЗВИТИЯ

ЭВОЛЮЦИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

В развитии мировой валютной системы выделяются четыре основных периода, которые характеризуются следующими крите­риями: основным активом, используемым для урегулирования платежных балансов; использованием золота в качестве мировых денег; режимом валютного курса и институциональной структу­рой валютной системы.

В соответствии с обозначенными критериями выделяются сле­дующие мировые валютные системы:


Парижская валютная система;

Генуэзская валютная системы;

Бреттон-Вудская валютная система;

Ямайская валютная система.

Переход от одной системы к другой объясняется непрерывным развитием национального и мирового хозяйства, что объективно приводит в какой-то момент к несоответствию принципов орга­низации мировой валютной системы и структуры мирового хо­зяйства.

Важную роль в формировании мировой валютной системы иг­рает расстановка сил основных центров мирового хозяйства.

На стыке двух тысячелетий мир столкнулся с полосой регио­нальных валютных и финансовых кризисов, которые спровоци­ровали не только резкий перелив финансовых ресурсов с одних рынков на другие, но и обвальные падения котировок ценных бумаг и валютных курсов. Эти процессы в условиях глобализации имеют тенденции к обострению и охвату своим воздействием все большее количество регионов, превращаясь из локальных в миро­вые. В результате валютный фактор приобрел новое значение в мировой экономике. Практика показала, что резкое изменение курса резервных валют может дезорганизовать все мирохозяй­ственные связи. Следствием сложившейся ситуации является тенденция к формированию региональных валютных союзов. На­иболее значимым из них по своему влиянию на международные экономические отношения является Европейская валютная сис­тема.

Первая
институционально оформленная мировая валютная система
Парижская
(1867 г.) — основывалась на золотом стан­дарте. Этот стандарт означал официальное закрепление золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Таким образом, валютные курсы оказались фиксированными, поскольку каждая национальная валюта имела определенное золотое содержание.

Эта система сформировалась в условиях экономического роста в большинстве ведущих стран мира. Ее успех определялся относи­тельной политической стабильностью в мире, небольшими госу­дарственными бюджетами, сравнительно низкими темпами инф­ляции. Основой механизма валютной корректировки являлся пе­релив международного краткосрочного капитала, а также запасы монетарного золота.

В начале Первой мировой войны (1914 г.) сложились условия, при которых золотой стандарт уже не мог быть основой мировой валютной системы. Во-первых, на период военных действий цент­ральные банки воюющих государств приостановили размен банк­нот на золото и увеличили их эмиссию с целью покрытия военных расходов. Во-вторых, к началу нового столетия резко возросли объ­емы мировой торговли товарами и услугами, что затруднило сохра­нение золотомонетного стандарта. В-третьих, на мировой арене изменилось соотношение сил. Наряду с Лондоном на роль мирово­го финансового центра претендовали Нью-Йорк и Париж.

После периода валютных потрясений в ходе Первой мировой войны и по окончании ее сформировалась валютная система, ос-

нованная на базе золотодевизного стандарта, означавшего кон­вертируемость в золото ведущих валют.

Вторая мировая валютная система
была юридически оформле­на межгосударственным соглашением, подписанным на Генуэз­ской международной экономической конференции в 1922 г.

В основу ее функционирования были заложены следующие принципы:

1. Золотой стандарт заменен золотодевизным стандартом. В качестве девиза выступала иностранная валюта в любой форме. Статус резервной валюты официально закреплен не был, хотя ли­дерами в этой области были доллар США и фунт стерлингов.

2. Восстановлен режим свободного курсообразования; сохра­нены золотые паритеты валют.

3. Институциональными формами валютного регулирования утверждались конференции, совещания.

Период 1922-1928 гг. был отмечен относительной устойчивос­тью мировой валютной системы. Однако это состояние было взо­рвано мировым кризисом 30-х гг., в результате которого Генуэз­ская валютная система стала утрачивать свою значимость. Посте­пенно была отменена внутренняя конвертируемость валют на золото, и только три страны — США, Великобритания, Фран­ция — сохранили по соглашению центральных банков внешнюю конвертируемость своих валют.

Очередное потрясение мировая валютная система испытала накануне Второй мировой войны в ходе экономического кризиса 1937 г. В ряде стран произошло многократное обесценение валют. Курс доллара США к концу 1938 г. снизился на 47% в сравнении с уровнем 1929 г., фунта стерлингов — на 43%, французского фран­ка — на 60, швейцарского франка — на 31%. То есть накануне Второй мировой войны в мире не было ни одной устойчивой ва­люты.

В годы Второй мировой войны валютный курс утратил свою активную роль в международных экономических отношениях. Это было обусловлено как валютными ограничениями, введен­ными воюющими и нейтральными странами, так и спецификой кредитования и финансирования внешней торговли в условиях войны.

К концу Второй мировой войны кризис Генуэзской валютной системы был очевиден. Концепция новой валютной системы раз­рабатывалась американскими и английскими специалистами. Результаты разработок были представлены в виде проекта для обсуждения на валютно-финансовой конференции ООН » Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. Итогом работы конференции стало уста­новление правил организации мировой торговли, валютных, кре­дитных и финансовых отношений, оформление новой мировой валютной системы.

Третья мировая валютная система — Бреттон-Вудская.

Ниже перечислены основные принципы ее функционирования:

1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов.

2. Утверждены основные формы использования золота как ос­новы мировой валютной системы, а именно:

Сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;

Закреплена роль золота в качестве международного платежного и резервного средства;

С учетом экономического потенциала США и его золотого за­паса доллар был утвержден в качестве главной резервной валю­ты, что по сути приравняло его к золоту. С учетом данного об­стоятельства казначейство США взяло на себя обязательство обменивать доллары на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., т.е. 35 долл. за 1 тройскую ун­цию, равную 31,1035 г.

3. Фиксированные валютные паритеты, выраженные в долла­рах, стали основой для курсового соотношения валют и их кон­вертации. Установлен режим фиксированных валютных курсов, в соответствии с которыми рыночный курс валют отклонялся от паритета в пределах ±1 % по Уставу МВФ и ±0,75% по Европейско­му валютному соглашению.

С целью поддержания валютных паритетов центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах США. Таким образом, под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы по существу утвердился долларовый стандарт. Доллар как единственная валюта, обменивавшаяся на золото, стал использоваться в качестве базы для определения валютных паритетов, стал основной валютой международных расчетов, ва­лютой интервенции и резервных активов.

Первые два десятилетия система фиксированных валютных курсов работала успешно — в 1946 г. 13 из 40 членов МВФ исполь­зовали множественность валютных курсов, но к концу 1962 г. из 82 государств-членов пользовались системой множественности валютных курсов только 15.

По мере послевоенного становления национальных экономик конкурентные позиции отдельных стран изменились. В странах — эмитентах резервных валют возникли большие дефициты платеж­ного баланса, многие страны отказались своевременно пересмат­ривать валютные курсы. В августе 1971 г. США официально пре­кратили обмен долларов на золото по установленному курсу.

Проблемы, накопившиеся в экономике США, укрепление валютно-экономического потенциала стран Западной Европы и Японии, неравноправный валютный механизм и другие противо­речия постепенно расшатали Бреттон-Вудскую систему, и она как система фиксированных валютных курсов прекратила свое су­ществование.

Еще в 1972 г., когда стало ясно, что система фиксированных па­ритетов перестала отвечать интересам большинства стран, был со­здан комитет по реформе мировой валютной системы, включавший представителей 20 стран, позже преобразованный во Временный комитет Совета управляющих МВФ для разработки основополага­ющих принципов новой мировой валютной системы.

Четвертая мировая валютная система
была оформлена в 1976 г. на Ямайке, где состоялось заседание этого Комитета, ре­зультаты которого были закреплены затем во второй поправке к Статьям соглашения МВФ.

Основные принципы Ямайской валютной системы,
действую­щей и в настоящее время:

1. Отменена официальная цена золота, а вместе с ней золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

2. Сохраняется роль МВФ как международного института, ре­гулирующего валютные отношения.

3. Предоставлено странам право выбора любого режима валют­ного курса.

4. Утвержден стандарт СДР как дополнительный резервный актив в международной валютной системе.

Условная стоимость СДР исчисляется на базе средневзвешен­ной стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину: доллара США, евро, иены, фунта стерлингов.

Удельный вес каждой валюты определяется с учетом доли стра­ны в мировой торговле, за исключением доллара США, для кото­рого этот показатель определяется по удельному весу доллара в международных расчетах.

Расчет курса СДР по отношению к доллару или другой валюте, входящей в состав валютной корзины, включает четыре последо­вательных шага:

1) определяются валютные компоненты в единицах соответс­твующей валюты, которые рассчитываются как произведение ее удельного веса в валютной корзине и среднего рыночного курса к доллару за последние три месяца с корректировкой на предыду­щий курс СДР;

2) определяются рыночные курсы валют к доллару;

3) определяется долларовый эквивалент валютных компонен­тов корзины путем деления валютного компонента на валютный курс, кроме фунта стерлингов, валютный компонент которого умножается на его валютный курс к доллару;

4) определяется курс СДР к доллару путем суммирования дол­ларовых эквивалентов валютных компонентов.

Практика функционирования СДР с 1976 г. выявила ряд про­блем, связанных с использованием этого прототипа мировых де­нег. Во-первых, это проблемы, связанные с эмиссией, распреде­лением и сферой использования СДР. Очередная эмиссия СДР осуществляется на основании решения Исполнительного совета МВФ
и распределяется между государствами — членами МВФ в соответствии с их квотами. СДР используется в форме безналич­ных расчетов путем соответствующих записей на счетах стран — участниц системы СДР, МВФ и некоторых международных орга­низаций.

Таким образом, эмиссия СДР носит ограниченный характер, не связана с реальными потребностями в международных расче­тах и по существу сводится к расширению возможностей заимс­твования конвертируемой валюты через МВФ. В качестве между­народного платежного средства СДР используется в ограничен­ном перечне межгосударственных операций.

Похожая информация.